□ 牛仲逸

上周，上证指数累计上涨0.57%，量能出现一定萎缩，全周波动幅度约40点。在此背景下，仅有数字货币、猪肉等板块表现活跃。分析指出，上周五政策利好频出，本周市场风险偏好有望得到极大提振，科技股主线将回归市场。从中期看，行情仍需依靠基本面，低估值板块仍有机会。

机构热议区块链

这两天市场最为热议的莫过于区块链产业了。“区块链定位三大超预期改变，短中长期影响深远。”国盛证券最新行业研究指出，从孤立的应用场景提升到提高社会综合治理能力，为后续区块链行业发展指明了方向，短期而言明确社会认知，纠正产业偏见；中期鼓励产业资本和人才进入，规范行业监管；长期提升社会治理水平，科技方面助力5G流量增长，打造物联网和边缘计算的底层协议架构。

中泰证券认为，从科技创新角度，5G、AI、量子计算等信息技术已经成为谋求竞争新优势的战略方向，伴随我国对科创企业的发展支持越来越大的背景下，区块链技术的应用成为科技自主创新的又一“驱动力”。

天风证券表示，区块链成为我国信息技术产业的核心技术方向之一，将为行业发展注入新动能。短期内产业应用角度或将获得更多的关注度，但关注度稍低的基础技术和安全治理产业或将成为性价比更高的投资方向。

震荡蓄势待突破

近期上证指数在2900点~3000点区间持续震荡，成交金额也再度回到去年11月份时水平，地量水平也表明市场心态以观望为主。

“目前市场陷入区间震荡格局，其实反映出市场暂时缺乏上涨动力，但同样也具备底部支撑因素。”有市场人士表示。

今年三季度机构投资者在科技成长股上获取的收益颇为丰厚，这一点从基金三季度持仓可以观察到，临近年底，机构投资者或许有部分兑现需求，这也是市场认为A股短期缺乏上行动力的主要因素。

据民生证券统计，公募基金的配置变化与三季度成长行业表现强势的情况相匹配，公募基金仓位呈现出减配其他板块以向成长风格腾挪的趋势。“成长板块仓位仍有提升空间。”民生证券策略分析师杨柳表示，目前成长板块的配置水平较2015年的峰值仍有近15个百分点的增配空间。从科技周期、盈利弹性、预期差等角度判断，科技股仍具备较高的中长期配置价值，明年仓位仍有进一步提升的空间。

中期关注四主线

有分析人士表示，本周市场在区块链板块带动下，科技主线有望重新成为市场的中流砥柱，5G、人工智能、物联网等细分领域短期内也有望活跃。那么，从中长期角度看，A股还有哪些机会？

联讯证券策略团队表示，展望四季度，可以关注四条主线。第一条主线：从指数角度看，创业板指数将占优。第二条主线：稳增长发力方向。这部分行业的股价和业绩多处于底部区域，一旦政策发力，业绩预期会提升，从而形成戴维斯双击。第三条主线：涨价方向。这一领域主要瞄准结构性通胀的源头——猪养殖板块，以及有一些替代相关的禽类品种。第四条主线：养老端。属于中长线布局逻辑与方向，随着人口老龄化，养老相关的板块是长期的方向，比如医药行业中的创新药以及保险板块等。