□ 刘昌源 费天元

成交量低迷是近期市场的显著特征。沪深两市10月24日共成交3603亿元，显著低于今年以来的日平均水平（5351亿元）。

从盘面上看，部分小市值品种出现了流动性不足的迹象。海汽集团10月24日收盘集合竞价遭遇闪崩，股价收盘跌停。但与其他闪崩股有所区别，海汽集团10月24日尾盘的卖单并不算过于巨大。数据显示，海汽集团24日收盘集合竞价共计成交2349手，对应成交金额仅为140.71万元。

很显然，对于A股大部分股票而言，140万元的卖单很难大幅撼动股价的，更别提将股价直接从平盘打至跌停了。在此背后，显露出的是个股流动性不足。

数据显示，剔除涨跌停股票（下同），10月24日全天成交额还不到100万元的股票就有ST南化、*ST中科、ST景谷等3只。日成交额不到500万元的股票则多达108只，日成交额不到1000万元的股票有481只，而全天成交额超过1亿元的股票则有837只。

对于当前个股流动性的巨大差异，有市场人士指出，A股现阶段主要是存量博弈，游资等活跃资金集中于少数热点题材股、市场焦点股，而机构投资者多扎堆于核心资产。对于既无业绩亮点、又无题材爆点的个股，资金往往缺乏兴趣，使得这些个股股价长期横盘或一路阴跌。

回到指数层面，当前的“地量”成交是否预示着“地价”已经产生？分析人士认为，这需要从两方面看待。一方面，当前两市量能还谈不上“地量”；另一方面，个股被边缘化也不是没有原因的。比如海汽集团，据今年半年报，公司营收及净利润等财务指标已出现同比负增长。对于公司股价的尾盘闪崩，中泰国际策略分析师颜招骏认为，这一现象不太可能是市场中传言的“庄家”所为，更可能的是有资金决定离场，但没想到该股尾盘集合竞价的承接力如此薄弱。