□ 张翠霞

深沪两市股指在海外市场快速反弹、恒生指数超跌反弹、国常会“六稳”工作部署推进、北上资金连续净买入、央行释放降准利好，以及绝大多数行业细分指数强势上涨带动下，上周四给出较有爆发力的跳空突破重要均线和颈线的上攻放量阳线，为波动率符合预期的强势走势。

从盘口看，5G、通信设备、多元金融、电信运营、证券、工程机械、软件服务、IT设备、元器件、船舶、矿物制品、汽车、保险、互联网、化工、医药、酿酒等为代表的行业细分指数领涨两市，资金规模性净流入，形成对指数的强劲做多驱动，并助推股指创阶段性反弹新高。

已形成较为明确趋势上行行情

从沪指看，平台突破后的5连阳多头攻击已然企稳于3000点附近区域，为有利多头震荡攀升突破3050点前高的积极信号给出。从该指数的日周月不同周期图表进行分析和评估，短中长期均线多头排列、指标MACD金叉上行、成交量温和放大、主升三浪结构运行至中段位置等情况，预期有利多头的底部反转形态有利后市试探前高点。

深市三大股指跟随上涨，全周波动率总体强于沪指，为大周期技术双底颈线突破后的加速上攻试探前高点压力过程中。深成指日线图表看，连续5个交易日震荡攀升已达9800点上方区域，后市有试探10,000点整数关动能和势能。

中小板指数在前几个交易日快速摆脱大周期技术双底颈线压力后，连续5个交易日震荡攀升突破至6200点区域，为趋势行情打开上升空间的积极信号。从成交量温和放大、指标MACD金叉上行、短中长期均线多头排列等有利多头的信号系统看，后市攻击6400点区域概率超过80%。

创业板指数最先突破近期重要均线及颈线压力，在1630点区域搭建重要平台后，连续5个交易日的快速上攻突破至1700点区域，有利多头继续攻击1792点及以上目标的信号系统给出。

截至8月31日，沪市主板1490家公司、科创板28家公司半年报全部对外披露。主板方面，公司主动适应经济调整，营业收入、净利润、经营性现金流等多方面体现出经营质量稳中向好，韧性十足；优质蓝筹公司展现了扎实的经营基础，起到了中流砥柱的作用；整体杠杆率保持稳定，一些市场比较关注的风险因素已在逐步缓解。

科创板方面，上市公司以高研发投入带动业绩增长，显示出强劲的发展后劲。深市除*ST长生外，2178家公司半年报全部披露完毕，总体看营收持续增长，运营情况平稳，蓝筹公司、战略性新兴产业公司保持良好发展态势，上市公司质量持续稳步提升等消息，总体有利投资信心进一步增强，有利上市公司预期差改善，更有利资本市场风险偏好提升。

笔者认为，资本市场在系列政策利好组合拳逐步推进和落地等因素共振下，已经形成较为明确的趋势上行行情。其中，元器件指数有效突破三重顶技术阻力，演绎主升浪的攻击结构，带动半导体、软件服务、通信设备、芯片、5G等为代表的科技主线，总体价值中枢不断上移，形成较强的赚钱效应，明确以点带面的趋势行情已经有序展开。

基本面支撑科技股投资主线

消息面上，新经济顶层设计利好不断推进，行业数据增长颇为喜人。国务院金融稳定发展委员会召开会议，研究金融支持实体经济、深化金融体制改革、加强投资者合法权益保护等问题。会议强调，要大力保护投资者合法权益，健全资本市场法治体系，加快修订相关法律法规，强化法律责任追究，大幅提高违法成本，严厉查处近来出现的各种欺诈违法案件，为满足人民群众财富保值增值等多元诉求营造良好的市场生态。国务院金融稳定发展委员会强化“六稳”，加快地方政府专项债券发行使用，强调逆周期调节，保持物价总体稳定，运用普遍降准和定向降准加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。

银行方面，三方面提升金融服务实体经济能力：推动永续债等新型资本补充工具加快发展，进一步支持银行尤其是中小银行的IPO，拓宽银行资本补充来源；继续加强对中小银行的引导和支持，提供更好的激励政策；监管政策上予以更多倾斜和激励。中国人民银行决定于2019年9月16日下调金融机构存款准备金，释放长期资金约9000亿元。标普道琼斯将公布纳入A股的具体名单，预计将有1241只A股被纳入标普道琼斯指数。

科技部印发《国家新一代人工智能创新发展试验区建设工作指引》，到2023年，布局建设20个左右试验区，创新一批切实有效的政策工具，形成一批人工智能与经济社会发展深度融合的典型模式，打造一批具有重大引领带动作用的人工智能创新高地。工信部发布《工业大数据发展指导意见（征求意见稿）》，四维度推动集成电路产业发展，全面提升产业综合竞争力。

另外，上海加快推进国家集成电路创新中心、国家智能传感器创新中心的建设，提升原始创新能力。北京发布《进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的行动计划(2019-2022年)》，抓住5G发展机遇，形成新的消费增长。深圳加快5G建设，预计到2019年年底建设5G基站1.5万个；与华为签署全国鲲鹏产业示范区战略合作协议，计划在5年内投资30亿元发展鲲鹏产业生态，打造国家级产业创新中心和制造业创新中心等，明确近期持续飙升的科技股投资主线是有基本面支撑的。

重点关注5G相关上下游产业链

笔者认为，贸易摩擦和关税征收的利空扰动，必然加快我国的国产替代、自主可控的推进进程，结合5G建设的加快、5G场景的不断落地，预期相关上下游产业链的上市公司将迎来业绩总爆发，并形成对二级市场股价的正向推动和刺激。建议二级市场投资者，继续锁定5G、芯片、集成电路、元器件、半导体、软件服务、人工智能、信息安全、云计算等为代表的主线热点板块，重点关注以下品种的投资机会：

5G、通信设备方向，可重点关注行业细分龙头公司，逢低布局东土科技、长盈精密、大富科技、春兴精工、合力泰、共进股份、超频三、烽火通信、海格通信、中天科技、盛路通信、杰赛科技、瑞斯康达、风华高科等相对性价比合理、涨幅较小上市公司，做趋势策略跟踪和操作。

芯片、集成电路方向，可重点关注杨杰科技、紫光国微、上海贝岭、北方华创、士兰微、润和软件、长电科技、上海新阳等代表品种，把握大周期上升趋势未完行情机会，在技术双底构筑低点机会，战略性资产配置。

人工智能、IT设备和软件服务方向，可重点关注东方国信、中科曙光、榕基软件、卫士通、科大讯飞、海量数据、浪潮软件等代表品种，把握底部初始崛起的低吸机会，可获得中期趋势向上的行情收益。

（作者系益学投资金融研究院院长）