□ 张翠霞

深沪两市股指在海外市场连续上涨、美联储释放宽松货币政策、北上资金持续性净买入、日线调整已达9个交易日变盘时间窗口等因素共振下，给出小周期触底回升抵抗阳线，为绝大多数行业细分指数普涨驱动，有利三浪二完成阶段性技术调整。行业方面，保险、化工、工程机械、旅游、半导体、酿酒、房地产、银行、多元金融、日用化工、商贸代理、电气设备、交通设施、建筑、家用电器、医药、商业连锁、建材、证券、IT设备、医疗保健、电信运营等为代表的权重板块领涨两市，资金规模性净回流，刺激主板指数给出阳包阴上攻抱线，中小板指数给出触底回升抵抗阳线，为小周期有利股指继续反弹回升的积极信号。

从深沪两市股指技术调整至第九个交易日的总体波动率来看，日线未破重要的中长期上升趋势线、颈线及均线共振点支撑，周线未向下突破6.21放量大涨4.16%大阳线的下档支撑，月线未破近两个月形成的下影线低点强支撑等，明确此位置的技术调整虽处于上下皆可的关键点，但只要不出现突发的、重大的影响指数的“黑天鹅”事件，则此位置即使有惯性做盘本周下影线的“假摔”动作，也是趋向于有利多头的买点机会。

建议二级市场投资者，中长线策略关注中信证券、国泰君安、海通证券、财通证券、国元证券、兴业证券、浙商证券、杰赛科技、海格通信、网宿科技、中科曙光、大华股份、紫光国微、金枫酒业、舍得酒业、威龙股份等代表品种，在指数阶段性调整低点，进行分批低吸的建仓布局操作，以博弈大概率的趋势向上行情机会。

消息面上，美联储降息预期升温，利好新兴市场。在A股结束大周期下跌趋势的关键节点，经历充分调整的深沪两市股指，有望在海外市场趋势向上、流动性更加宽松、以及上市公司盈利预期不断增强等因素影响和推动下，迎来新一轮上涨行情。

各项政策持续推进落地有助资本市场良性循环

工信部围绕“互联网+”高质量发展，在支持基础设施普及应用和迭代升级、技术研发创新、应用跨界融合、促进创新创业、鼓励社会投资、保障网络信息安全等方面出台系列政策，推动互联网支持各行各业转型升级和创新创业。《中国互联网发展报告（2019）》指出，2018年国内投融资规模整体呈现快速增长态势，投融资案例共2685件，相较2017年的1296件增长107.2%，披露的总交易金额为697亿美元，同比增长43.8%。海关总署发布《海关支持2019年第二届中国国际进口博览会便利措施》，通过跨境贸易管理大数据平台对进口博览会参展商、展览品信息实施全流程监管服务，打造数字化、智能化、便利化、集约化的进口博览会全流程监管服务新模式。第8届CIROS中国国际机器人展览会数据显示，2018年机器人与智能制造行业实现主营业务收入2862.96亿元，同比增长6.68%。整体看，机器人与智能制造行业发展增速明显快于机械工业全行业平均水平。截至2018年，中国申请人工智能专利最多，工业机器人的消费已经连续6年稳居全球第一。今年以来，已有约90家上市公司完成实际控制人变更。其中包括，广弘控股、万润科技、中创物流、亿晶光电、航锦科技、清新环境、华铁科技、莱茵体育、卫光生物、山河智能、金通灵、恒邦股份、美晨生态等，接盘方有四成左右为国资背景等，明确新形势下的资本市场和实体经济，共生共荣关系越来越紧密。

笔者认为，短期的资本市场或有各种扰动因素影响和制约，但客观的金融发展规律以及金融改革各项政策的推进和落地，有助实体经济和资本市场实现良性循环、协同健康发展。

区域经济政策继续发力有利上市公司盈利改善

“北京市关于进一步繁荣夜间经济促进消费增长的措施”媒体通气会，通过优化夜间公共交通服务、开发夜间旅游消费“打卡”地等13条措施，计划3年内在全市形成一批布局合理、管理规范、各具特色、功能完善的“夜京城”地标、商圈和生活圈。广东坚持制造业立省不动摇，加快发展战略性新兴产业，抢占产业发展制高点，积极培育电子信息、绿色石化、汽车、智能家电、机器人等世界级先进制造业集群，大力发展数字经济，加快5G网络建设，特别是大力发展4K、8K超高清视频产业，形成了广州、深圳、惠州等三个产值超千亿元的4K产业集群。河北审议《加快5G发展行动计划》，加快5G产业发展和融合应用，建设雄安新区5G研发创新及成果转化核心引领区和石家庄5G器件研发制造基地、廊坊新型显示与智能终端制造基地、秦皇岛应用软件研发基地，实施5G+智能制造、智慧农业等一系列融合应用示范工程，打造“1+3+N”产业体系。浙江聚焦“高质量、一体化”发展重点，复制上海自由贸易试验区的先行先试做法，借鉴江苏、安徽对外开放的好经验，力争在新一轮对外开放上取得更大的进展；推动基础设施的互联互通，共建轨道上的长三角，打造长三角高水平的大学联盟，推动长三角异地就医门诊直接结算。黑龙江省出台《“数字龙江”发展规划（2019-2025年）》 ，以东北工业智能化转型样板、全国数字农业先导区、全域智慧生态旅游示范省和数字丝路北向开放门户四大定位为目标，提出围绕政务数据共享、卫星应用壮大、人工智能行动、智能制造示范、全域智慧旅游、数字农业升级、智慧供暖建设、智慧矿山建设和营商环境优化实施九大优先行动。广西和中国科学院将重点围绕汽车、机械、铝业、冶金及有色金属、石化、糖业、轻工业等传统产业的“二次创业”，以及新一代信息技术、高端装备制造等战略性新兴产业的培育壮大，推动科技成果在广西的转移转化。

《沈阳市金融专项资金管理实施细则（2019年本）》提出，对单户授信额度1000万元（含）以下的民营小微企业贷款（不含限制性行业），“年末贷款余额比年初余额”增速达到上年度沈阳贷款增速以上的银行机构，按其新增小微企业贷款的0.05%给予奖励，每家银行机构奖励最高不超过300万元。成都印发《成都市智能网联汽车产业发展实施方案（2019—2021）》，未来3年，成都将构建智能网联汽车产业集群，培养1家~2家“独角兽”企业，智能网联汽车及关联产业规模达到千亿元量级，建设成为国内领先的智能网联汽车产业创新发展高地。

科创板试点注册制开闸放水，有利提升主板对标公司估值水平。7月22日是科创板试点注册制正式挂牌交易的时间，预期直接或间接受益的证券、新一代信息技术、新材料、生物医药、高端装备制造业等为代表的核心板块及相关公司，有望在“逢新必炒、交易制度突破”等因素刺激下，形成以点带面的做多动能释放，并刺激二级市场相关板块及个股形成估值提升和股价的震荡走高行情。其中，券商板块预期全年业绩有望在2018下半年低基数效应下，实现营收和净利润的高增速、双增长。

另外，中兴通讯与中国电子旗下的中电信息签署了5G战略合作协议，将在全球5G相关行业和现代数字城市领域建立战略发展合作伙伴关系，共同探索5G相关行业及现代数字城市领域的产品、市场、品牌、技术等方面的合作机会和合作模式。华为《2018可持续发展报告》称，华为在5G产品研发与工程化过程中做了大量的创新，通过芯片工艺设计、系统软件、专业服务以及先进的硬件材料和散热技术，整体上实现5G单站能耗比业界平均水平低20%，5G设备能效比4G提升10倍~20倍等情况，佐证5G牌照发放周期下的基站建设、场景落地、5G商用将有利资本市场相关的“国产替代、安全可控”类上市公司形成趋势性的转折，展开有利 多头的震荡攀升行情。

（作者系益学投资金融研究院院长）