□ 张翠霞

深沪两市股指在中美贸易摩擦升级、实体经济及金融领域同步去杠杆、美国制裁中兴通讯等一系列基本面不利因素扰动下，表现出较为明显的投资风险偏好预期大幅下降特征。本周前三个交易日，沪指延续上周末的调整走势惯性杀跌，形成对于前低点3062点支撑的技术破位，并试探下方多重底价值中枢支撑区域。创业板指数失守120日线、250日线，在主动回补了之前的1780点跳空缺口后，惯性杀跌试探1750点一线支撑。占比权重较大的周期、价值蓝筹、大消费板块大幅走低，形成较为明显的趋势下行特征是影响主板指数的关键。热点方面，以海南为代表的区域概念股、近期相对强势的软件服务等成长股也出现规模资金流出、获利盘出逃情形，进一步挫伤了市场做多人气。可以说，成长股的杀跌风险释放与周期、价值蓝筹、大消费等板块的趋势下行阶段性的形成了市场共振，是最终导致沪深两市股指近期连续阴线调整的关键因素。

笔者对于近期股指震荡走低持谨慎乐观判断。从沪指看，日线图表处于杀跌三浪结构中，第三子浪杀跌幅度即将趋同第一子浪结构，表现为杀跌空间和动能有限的特征，在3000点区域支撑要素较多情况下，不需要过度恐慌和悲观操作。创业板指数日线杀跌主动回补了3月26日的跳空缺口，在周二晚间央行降准利好刺激下，周三走势强劲并快速收复1813点一线的中长期均线及颈线，为有利于多头的积极盘面特征。笔者综合评估和分析了创业板指数的日线、周线和月线的不同周期图表，认为该指数1700点~1750点区域支撑较强，不具备特别大级别的系统性杀跌风险条件。

成长股方向，以芯片、半导体、电脑设备、软件服务、互联网、航空、元器件、集成电路等为代表的成长股表现抢眼，形成较为明显的趋势性上涨动能和势能信号。建议投资者在指数震荡筑底阶段，继续跟踪行业数据稳定增长的新经济领域成长股投资机会。笔者认为，在未来国产化进程加快预期升温及内需加大等因素刺激下，直接受益的芯片、半导体、集成电路、云计算、信息安全、数字中国等核心板块，必将涌现出一批有代表性的、能够自主创新、并具有核心科技竞争力的优质上市公司。

消息面上，有利于新兴产业的要素条件不断在积聚。央行下调准备金1个百分点，释放增量资金约4000亿元，主要用于小微企业贷款投放。国务院印发关于落实政府工作报告重点工作部门分工的意见，提出坚持把发展经济着力点放在实体经济上，发展壮大新动能，做大做强新兴产业集群，实施大数据发展行动，加强新一代人工智能研发应用，多领域推进“互联网+”。加快制造强国建设，推动集成电路、第五代移动通信、飞机发动机、新能源汽车、新材料等产业发展，实施重大短板装备专项工程，推进智能制造，发展工业互联网平台，创建“中国制造2025”示范区。

统计局数据显示，新动能推动我国经济稳中向好和转型升级。一季度国内生产总值198,783亿元，按可比价格计算，同比增长6.8%。信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业保持较快增长。笔者认为，2018年度的工业互联网行情将中长期有序推进。二级市场中，不乏有传统企业通过打造工业互联网服务平台，实现了提质增效，并完成了智能化方向发展的战略目标。笔者通过2017年度报表，看到了不一样的传化智联。该公司2017年度营业收入192亿元，同比增长135%，智能物流收入138亿元，同比增长255%，归母公司净利润3.27亿元，完成业绩承诺的6535%。

因此，建议投资者积极把握行业数据稳定增长的新经济领域投资机会。在未来国产化进程直接受益的芯片、半导体、集成电路、云计算、信息安全、数字中国等核心板块中挖掘优质上市公司。重点关注趋势运行良好的中科曙光、紫光国芯、上海贝岭、光迅科技、四维图新、上海新阳、星网锐捷、榕基软件、中环股份、传化智联等业绩增速稳定且有较好安全边际的优秀企业，把握技术调整下来的逢低布局机会，以博弈基本面和技术面共振作用下的趋势性攻击行情！

（作者系第一创业首席投资顾问，微信号：z18610047723）