本报讯 截至4月18日，按照上市日来计算，今年以来，A股上市公司发行可转债融资超过500亿元，已接近2017年全年水平。根据Wind统计，可转债融资规模占总融资规模接近10%，创下近5年来新高。接受采访的券商研究人员表示，市净率（PB）过高的公司发行转债融资规模存在劣势，但是在政策推动下转债成了不少上市公司再融资的近乎唯一选择。

据Wind数据显示，今年截至2018年3月，A股通过可转债发行融资546.05亿元，接近2017年全年602.72亿元的水平。具体来看，1月~4月，分别有17家、2家、6家，以及3家上市公司成功发行可转债，依次实现融资343.48亿元、50亿元、91.27亿元和61.3亿元。

从数据可以看出，在今年1月创下发行家数和融资规模的新高之后，2月份以来，可转债发行有所降温。

中信证券研究部债券分析师余经纬解释，可转债发行减少主要因3月底~4月底是年报季，发布年报前拟发行的上市公司可转债需补充业绩快报，年报发布后拟发行则需先处理分红，分红结束后才可以进行再融资。预计5月份可转债发行节奏会恢复。

转债需要在业绩分配完成后方可发行，自2月以来，由于补年报数据及业绩分配的要求，转债发行进度并不快。从近期几个新券上市的估值水平来看，如长证、星源等，总体要比老券稍低，尤其是正股资质好的老券，反映出更为真实的边际需求。

近期虽然发行不多，但审核过会、核准的进度并未陷入停滞，预计在5月中旬之后，也就是上市公司多数完成业绩分配之时，开始逐步出现好转。

据统计，今年以来，共有26家上市公司可转债融资项目申请上会，其中，22家获通过、1家未通过、2家暂缓表决、1家撤回材料，通过率为84.6%。

（陈 诚）