□ 本报记者 田新元

在博鳌亚洲论坛2018年年会开幕式上，中国向世界宣布了一系列扩大开放重大举措。其中，“坚持引进来和走出去并重，推动形成陆海内外联动、东西双向互济的开放格局”为中国企业“走出去”提供了新机会。

安永近日发布中国企业“走出去”第七期报告《“一带一路”拓展宏图 海外投资稳步前行》。报告指出，2017年，在国内资本监管力度加大、全球贸易保护主义抬头、国际投资环境错综复杂等因素影响下，中国海外投资规模整体出现下滑，由高速增长期进入稳步调整期，投资结构不断优化。“一带一路”建设顺利推进，其中对东盟并购投资创历史新高，同比增长268%，达341亿美元。

据预计，2018年随着进一步完善投资政策环境，中企海外投资将保持健康平稳发展，促进实体经济发展将成为海外投资重点，其中对基建工程、医疗健康等领域有望保持积极的投资态势，同时“一带一路”沿线投资将保持较快增长，持续带动区域经济发展。

行业结构持续优化

国务院国资委主任肖亚庆在博鳌亚洲论坛2018年年会“国企改革：市场融合开放发展”分论坛上表示，习近平主席在博鳌亚洲论坛2018年年会开幕式上的重要主旨演讲，开启了中国进一步扩大开放的新征程，吹响了中国企业和全球经济融合发展的号角。

肖亚庆说，中国企业“走出去”并购不一定100%控股。下一步国际化进程一定是按照国际规则，也根据新时代的变化，“你中有我，我中有你”，在这个过程中谋求共同发展、共同进步。

2017年，面对全球投资不确定性增加、国内对跨境资本监管力度加大的大环境，全年中国对外直接投资1,340亿美元，同比大幅下降32%。安永中国海外投资业务部全球主管周昭媚指出，2017年中国海外投资所呈现的三大特征，显示中企海外投资正由高速增长期进入稳步调整期：一是行业结构持续优化，主要投向实体经济领域；二是投资形势趋稳，年底海外投资企稳回升；三是“一带一路”沿线投资合作逆势增长。

海外并购方面，2017年中企共宣布海外并购投资总额1448亿美元，同比下降32%。安永财务交易咨询华北区主管朱亚明表示：“在去年中国海外并购金额大幅下降的背景下，中企对汽车与运输、电力和公用事业、石油和天然气、生命科学四个行业并购金额却同比增长。可见，虽然去年中企海外投资整体下滑，但与实体经济密切相关领域的投资依旧保持稳定。”

2017年中企对汽车与运输行业的海外并购达到451亿美元，同比骤增504%，创历史新高，按并购金额计，汽车与运输行业是中企海外并购第一大行业。在2017年宣布的十大中企海外并购中，交通运输领域并购交易占到四宗。安永认为，运输业的发展是设施联通基础中的基础，随着中国“一带一路”深入展开和企业的国际竞争力提升，中企将继续深化在交通运输领域的布局，尤其是在亚洲的布局。

随着近年中国推动国内医疗健康领域的产业和消费升级，国内市场对健康产业的需求不断增加,从而加速了中企在相关领域的海外投资活动。数据显示，生命科学行业的海外并购在过去3年保持40%以上的高增长率，2017年同比增长61%，已宣布的海外并购金额达99亿美元。朱亚明表示：“近年来中国在生命科学领域的海外投资呈现出四大特点：一是国内医药集团和投资界对创新产品和技术的投资持续增加；二是通过产业链各环节的优势互补，增强企业自身竞争力；三是作为国际化平台，实现成为国际化公司的战略；四是顺应国家战略和企业需求，‘一带一路’倡议带动区域投资。”

据安永预测，未来生命科学海外投资仍有望实现高速增长，创新技术、创新产品及“一带一路”沿线国家生命科学行业将继续得到中国企业的关注。

“一带一路”为重要合作平台

在“一带一路”倡议下，中国已经同86个国家和组织签署共建合作协议，同30多个国家开展了机制化产能合作，在24个相关国家推进建设75个境外经贸合作区，大大推动了贸易和投资自由化便利化。

2017年，中国对欧美并购出现下滑，但对亚洲尤其是东盟国家以及对大洋洲并购投资金额却显著增加，其中对东盟并购投资创历史新高，同比增长268%，达341亿美元，占2017年宣布的中企海外并购交易总金额近1/4。安永国际税务主管蔡伟年表示：“东盟位于‘一带一路’沿线连通东西贸易要道，近年来经济稳步发展，凭借充足的劳动力资源和在基础设施等领域丰富的投资机遇，东盟正吸引越来越多投资者的关注。目前，中国与东盟的关系不断改善，今后双方围绕‘一带一路’建设等议题有望拓展更广阔的合作空间。”

报告指出，2017年中企在新加坡的并购活动快速增长，让新加坡成为2017中国海外并购第一大目的地，其中运输、科技、电信以及生命科学行业最受中国投资者青睐。蔡伟年指出，新加坡具备高机会、低风险、开放性、创新力几大优势，在当地政府的强力支持下，新加坡有望扮演关键角色推动“一带一路”在东盟国家的实施，包括作为区域融资枢纽、区域物流和基础设施建设中心、企业国际/区域总部所在地，以及高端人力资源平台等角色。

马来西亚和印度尼西亚作为“一带一路”沿线的主要国家，同样蕴含丰富的投资机遇。报告说，当前两国纷纷推出多项激励措施以吸引外资。其中，马来西亚政府致力引入新的税收激励政策和扩大现有的税收优惠政策，引导投资进入当地特定领域；印尼政府则通过更新负面清单向外资开放更多行业，例如医药原料、电子商务、旅游等，允许外资在这些行业独资经营。

商务部副部长钱克明表示，“一带一路”对于全球治理提出了“中国方案”。“一带一路”未来将着重引领全球化更加平衡发展，为构建更加包容性的全球化作出中国贡献。

美国税改吸引赴美投资

美国新的减税法案已于2018年1月开始实施。蔡伟年表示，美国联邦企业所得税税率的大幅降低以及部分税制简化措施的实施，或将有助于吸引更多中资企业赴美投资，但企业在做投资决策时应谨慎评估税务影响，并兼顾商业上的考量。

财政部财科所原所长贾康认为，美国推出减税，在全球化整个舞台上会引起全球要素流动新的动向，这种要素流动会使更多的美国企业得到减税的好处，从而进一步提升它们的竞争力，也使更多的资本要素流向美国。

财政部副部长程丽华表示，今年我国还将继续出台一些减税降费政策措施，比如实施个人所得税改革、进一步支持小微企业发展，采取税收优惠政策等。预计全年减税降负规模将超过1万亿元。

特朗普政府拟对中国企业赴美投资，特别是高科技投资设限。商务部指出，总体来看，中国企业对美投资的数额还较小，根据美方的统计，截至2016年底，来自中国的投资仅占美外国直接投资（FDI）存量的1.2%，远远小于英国、加拿大、日本等国对美投资额。可以说，中国企业赴美投资仍处于初级阶段，来自中国企业的投资对美国经济难以构成威胁，美方如以国家安全为由，出台任何限制性措施都是站不住脚的。根据统计，2015年~2017年，中国企业累计赴美投资895.3亿美元，其中来自私营部门的投资755.5亿美元，占比高达84.4%，是赴美投资的主力军。中国企业在美合法经营，为美国经济发展和扩大就业做出了积极贡献。截至2016年底，在美中资企业已覆盖美国46个州，为美国内创造就业岗位超过14.1万个。

安永的报告指出，受相关税改政策的影响和刺激，在美国已有投资或者投资计划的中资企业若增加在美国本地资本化支出的比例，也将享受资本化支出费用化所带来的节税效果。另外，受反税基侵蚀最低税 (Base Erosion and Anti-abuse Tax，简称“BEAT”) 措施的影响，中资企业在美国投资的超大型企业可能会在关联方利息、租金、特许权以及服务支付的美国联邦税扣除方面受到新税法的限制。

对于本次税改给在美国中资企业带来的潜在商业影响，蔡伟年建议企业可在公司层面设立战略变革部门，以管理和应对企业业务所要面临的短期和长期变革。他表示“美国税改不仅对企业财务造成影响，还将影响到企业战略、经营模式、人员、资本等多方面。”

安永也建议中资企业在赴美投资时应充分考虑到美国各州不同的商业以及税务环境，充分了解拟投资的州和地方政府对吸引新增投资和创造就业机会的相关优惠政策，以及在各州开展经营活动所面临的不同成本构成。在选址方面，中资企业应考虑尽量将自身的业务战略与联邦、各州和地方的经济发展及就业机会战略保持一致。