□ 周 红

近日，国务院促进中小企业发展工作领导小组办公室印发《助力中小微企业稳增长调结构强能力若干措施》，提出了15项具体举措，进一步推动稳增长稳预期，着力促进中小微企业调结构强能力，重点支持小微企业、科技创新、绿色发展等领域实体企业的长足发展。当前，大多数中小微企业面临着订单缺、需求不足、成本高、回款慢、融资贵等实际困难，严重影响企业发展的信心和预期，要实现2023年稳增长的目标，就必须有效解决这些困难以战胜挑战。

实体经济发展离不开产融结合

实体经济发展的内驱力是“资本+科技”的产融结合，核心价值体现在创新力的提升上。面对新冠疫情，我们抗疫的武器是什么？其实是对医疗、医药、生物科技企业创新创造力的实战检验，企业的检测技术、疫苗防疫、针对新冠的特效药品就是抗疫的武器，各种辅助医疗设施，都充分体现了企业的科技水平，尤其是生物、医用科技类的“专精特新”企业，他们在各细分领域的基础研发能力、产品临床实验效果、产品制造能力等方面都直接体现了相关行业的综合水平。与发达国家的同领域同行业比，我们仍然处于发展的早中期，差距是20年、30年、50年，甚至60年？这并不重要，关键是找到自己的不足，提升硬实力，不能扰乱企业的发展阵局，迷失前进方向。当然，仅靠企业自身努力是不够的，这一定是场需要政府、社会、企业通力合作的攻坚战。

中央财政通过中小企业发展专项资金，支持“专精特新”中小企业高质量发展和小微企业融资担保业务降费奖补，就是对创新型企业极大的政策扶持。具体包括：加大对中小微企业的金融支持力度、有效扩大市场需求、加大“专精特新”中小企业培育力度、促进科技成果转化和中小企业数字化转型、加大对优质中小企业直接融资支持等。到2023年底，我国将累计培育创新型中小企业15万家以上、省级“专精特新”中小企业8万家以上、专精特新“小巨人”企业1万家以上。

“专精特新”的灵魂是创新，中小企业的发展方向就是“专精特新”。“专”即专业化与专项技术，“精”即产品的精致性、工艺技术的精深性和企业的精细化管理，“特”即产品或服务的独特性与特色化，“新”即自主创新、模式创新与新颖化。

从四方面为中小企业纾困解难

一是瞄准中小微企业转型升级中的重点环节，包括在科技成果赋智提速、数字化赋能转型、质量标准品牌赋值提升、知识产权保护能力提高、人才资金支持等方面下功夫。后疫情时代也是企业转型升级的机遇期，企业要抓住供应链、产业链、生态链重构的时间窗，优化上下游产业链各节点的营商环境，激活市场需求，维护终端客户群，融入国内国际双循环。

二是降本增效是企业管理的重点，通过健全优质中小企业梯度培育体系，促进中小企业向“专精特新”发展，不可或缺的资本需要持续投入。在增大投入的同时，也要向管理要效益，尽量减少应收账款、加快资金回笼，杜绝死账和呆账，提升资金周转率。

三是在投融资方面，加大对中小企业尤其是“专精特新”企业的投融资力度，鼓励实现投早、投小、投新、投长的投资策略。

四是积极培育适合去沪深京三大证券交易所IPO上市融资的优质企业，成熟一批、推出一批、培育一批，形成资本与产业相结合的良性循环生态环境，让更多的创新型企业能潜心实业发展，让优秀人才得以实现自我人生价值。

直联机制利好挂牌企业快速上市

近期，北交所和全国股转公司研究推出了挂牌上市直联审核监管机制。通过直联机制，预计优质企业可以实现常态化挂牌满1年后一两个月内在北交所上市。

瑞能半导和万达轴承是首批直联机制项目。全国股转公司向这两家公司发出首轮反馈意见并进行挂网公示，首轮反馈用时分别为2天、1天，审核效率大幅提升。

直联机制针对企业客观条件、主观意愿以及中介机构执业质量等三方面设置了入选标准，优先支持战略性新兴产业。

客观条件方面，一方面，着眼于推动企业挂牌满1年后快速上市的目标，要求相关企业符合国家产业政策和北交所市场定位，申报挂牌时满足北交所四套上市财务指标之一，挂牌报告期内不存在重大违法违规等发行上市负面清单情形；另一方面，充分体现服务国家战略、支持科技创新的导向，优先支持新一代信息技术、高端装备制造、新材料、生物、新能源汽车、新能源、节能环保、数字创意、相关服务业等战略性新兴产业领域的企业适用直联机制。

主观意愿方面，一是允许企业自愿选择、自愿参与，申请挂牌同时提出直联机制适用申请。二是有明确的北交所发行上市计划，申报挂牌前已与券商、会计师事务所、律师事务所等中介机构签订发行上市服务协议，计划在挂牌后18个月内提交发行上市申报文件。三是自愿接受并配合各项审核监管安排，包括但不限于：挂牌后一个月内制定尽调计划，每两个月报告一次进展情况，提交规范问题清单并督促按期整改；挂牌后6个月、12个月各提交一次招股书草稿，董事会召开后披露招股书草稿并提交申报文件草稿等。

中介执业方面，券商、会计师事务所、律师事务所等中介机构已确定发行上市项目签字负责人，并由其作为签字人员开展挂牌推荐业务。

要求保荐机构项目组经验丰富，至少有一名保荐代表人有过两家及以上IPO（含精选层）保代签字经验。挂牌期间中介机构团队稳定，不得出现任意一家中介机构变更或者任意一家中介机构两名项目负责人均发生变更的情形。

今天的世界，金融资本是通用的“强势语言”，这意味着资本市场对创新、创业成长型中小微企业的发展支持力度理应更大。

大多数中资企业，不缺少擅长经营、技术、市场的专家，但缺少既懂产业又精通资本运作的管理者，这就要求加快复合型人才的培养，完善人才结构。

企业通过资本市场直接融资，已成为企业快速健康发展的有效途径。而投资者进入实体企业分享企业成长红利不是永久的，他们终究是要退出的，其中重要的退出机制就是企业IPO上市变现。

服务好实体经济是我国经济整体向上，提升国际竟争力的保障。实体经济水平越高，国家经济实力就越强，系统抵御风险的能力也越强，这才是现代经济发展的硬道理。

（作者系北大纵横管理咨询公司专家级顾问、嘉富诚国际资本有限公司董事合伙人）