第10版:聚焦

去中心化供应链融资 创新数字普惠金融(下篇)

外源成本树

去中心化供应链融资业务模式

贸易背景验真

□ 金端峰 芦晓东

张宇阳 刘延涛

三大组合工具

既然要去除对核心企业的深度依赖,打破了一个旧世界,如何建立一个新世界呢(供应链融资的风控机制如何实现)?答案是由授权交易数据驱动的去中心供应链融资平台,承载以下三大组合工具,从而成为实现供应链金融“去中心化”的主要手段。

一是核心企业虚拟化。

核心企业虚拟化体现在核心企业认定标准的规则化、认定方式的动态化和选定企业的集合化上。首先,核心企业认定的标准要求客观、一致,破除传统人工认定的主观性和随意性,从而突出供应链融资平台的专业性和特色;其次,核心企业的认定过程是按既定的标准透过融资平台动态、智能判别,从而保障了规则的有效性和认定的自动化水平;再次,不同于传统方式需要相对固化核心企业范围,通过动态认定产生的合格核心企业是一个符合既定规则的动态集合。

由于去中心化供应链融资模式并不必须建立与核心企业的直接联系,核心企业作用自动体现的融资平台风控流程中,虚拟化核心企业得以行得通。同时,核心企业虚拟化带来在可控条件下资产范围的指数级扩张,规则下动态化认定方式又能防止主观因素和时间因素带来的额外风险。

二是融资客户图谱化。

不同于传统供应链融资的融资客户名单由核心企业信息系统提供,去中心化供应链融资依据基于进项、销项发票的交易数据构建供应链拓扑关系,形成多级供应链图谱,通过交易链条穿透,可以进行合格的供应链融资客户准入。

在许多垂直供应链融资应用场景中,一级供应商和经销商经营规模较大,融资途径较广,供应链信用融资的额度和成本不能令其满意,而穿透到二级、三级供销商往往才是供应链融资的目标客户,这些客户信息就很难透过对接核心企业的信息系统获取,而通过交易关系建立的大数据图谱才是可行的方案。

以某金融机构设计大型商超供应商融资产品为例,按传统供应链融资方式选定两家愿意合作的全国性商超企业,由其提供各门店供应商名单和交易额度,首先其提供的门店数量只有实际通过股权分析得出结果的几分之一,各门店供应商的数据更会大打折扣,这样会大大限制缩小合格融资客户的基数;通过线下抽查发现,其提供的交易额度也只有这些供应商与大型商场供货量的一小部分,以此作为授信依据,显然将无法满足企业的融资需求,既减小了资产规模,也可能因此而丢失客户。通过全面采集融资客户交易数据,依据交易频度和额度来做准入评估就能消除这个缺点。

三是支用额度动态化。

去中心化供应链融资本质上是基于供应链信用传导机制下的信用融资,金融机构信用贷款通常做法是依据融资客户的还款能力确定授信额度,通过测算信用风险确定贷款利率,客户用款采用授信额度范围内随借随还的方式。

这种方式的优点是客户用款期非常灵活,可以降低客户的融资成本。其缺点是没有考虑客户的动态用款需求,也很难控制客户的资金用途,在供应链融资场景下,很有可能客户在生产周期某个阶段其授信额度大于用款需求,这样造成贷款资金没有用在生产经营上而带来融资风险,这是另一种意义上的授信周期和生产周期的错配和过度授信。

依据动态交易数据可以进行采购成本分析和销售预测,测算客户当前时期的原材料采购资金需求,通过资金周转率、采购预测、行业购销比反算确定企业当前供应链用款需求的动态计算,从而建立动态的支用额度模型,通过授信额度模型和支用额度模型对用户的放款进行双重控制,从不同的角度管控融资风险。

去中心化供应链融资的优势

去中心化供应链融资相比传统供应链融资具有以下五大优势:

一是标准化。去中心化供应链金融既不需要对接核心企业的ERP系统,也不需要对接上下游中小企业的ERP系统,因此信息化的开发工作量小,不需要考虑因企业而异的数据接口与数据标准,标准化程度高,便于业务的快速推广。

二是线上化。去中心化供应链金融依据真实交易数据可以实现线上获客、线上开户、线上申贷、线上授权、线上尽调、线上审贷、线上收款、线上支用、线上还款的全线上化操作流程,降低金融机构运营成本,并为客户提供便利。

三是智能化。可充分利用前沿技术引领的金融科技,极大提升供应链融资的技术含金量,从而提升整体风控水平。

四是普惠化。因为去中心化供应链金融不依赖于核心企业和第三方仓储物流企业,可以帮助上下游中小企业减少核心企业等第三方的有形和无形压榨,使中小企业降低成本、商业银行提高效益。

五是规模化。通过核心企业虚拟化和融资客户图谱化,供应链融资的客户基数显著提升,可以面向更多行业、不同层级的供应链企业延伸,帮助商业银行快速扩大供应链金融的市场空间和业务规模。

去中心化供应链融资的实现

整体风控利用大数据技术来对企业经营数据、行业积累数据、监管公开信息进行汇集分析,所构建的模型覆盖准入查验、经营周期求解、还款能力测算、还款意愿评估、资金需求预测等业务全周期。

主要业务模式有以下四种:

模式一:应收账款池融资。应收账款池融资是去中心化供应链融资的最佳实践,应收账款池是一个在一定时间窗口内已开发票销售收入的单向队列,应收账款池是用款需求和还款能力的量化指标,实现应收账款认定的通用化、自动化和动态化,基于应收账款池建立支用模型,从而驱动供应链金融进入隐形化和线上化。

与当前互联网银行和一些股份制银行推广的发票贷相比,应收账款池融资保持了可以全线上展业、获客渠道广泛、用户体验好和人力成本低等优点,又有着客户基础更好、双重模型更科学、展业更有层次性等新特性,从而支持了利率可以介于传统供应链融资与线上小额信贷之间,最大单笔授信额度可比发票贷放大,单笔用款超过一定额度可采用受托支付等。

模式二:应收账款质押融资。得益于《物权法》的相关规定和央行应收账款质押登记公示系统的建立,动产质押成为一种融资形式,但登记机构不承担对登记内容进行实质性审查的责任,登记内容的真实性、合法性和准确性由登记当事人负责,登记内容也仅限于质权人、出质人身份识别信息和质押财产描述等信息,去中心化供应链融资推出了增强型应收账款质押融资模式。

模式三:票据融资。票据融资信用评估中最为关键的是贸易背景验真,没有贸易背景的票据即为纯融资型票据,其风险就是敞口的。

模式四:商业保理。商业保理的业务模式,与银行信贷模式的区别是融资服务商的类型不同,融资的商业模式不同,但主要的融资标的还是应收账款,同样可以去中心化。

融资平台建设及应用

供应链金融在去中心化之后,整个拓客、申贷、尽调、风控全周期流程的全线上化才得以可能实现,从而形成营销、风控、银行三个系统三位一体的业务架构。

例一:银行应收账款池融资。H银行作为由城商行改制为股份制银行的后来者,将数字普惠金融作为公司发展的创新业务,银行领导指派信贷工厂作为主责部门,与金融科技公司共同研制、推广称为“H贷”的应收账款池融资产品,并进行了批量推广,风控效果令人满意,其开创意义和示范作用都是弥足珍贵的,为我们通过不断完善、改进从而推出成熟的去中心化供应链金融产品,提供了很好的借鉴。

例二:某行业供应商融资服务平台。该行业供应链融资有巨大的需求,由于核心企业多为大型国企,确权难等原因造成传统供应链融资难以开展,去中心化供应链融资正好是解决问题的一副良药。目前正在建设供应链融资平台,具有产业协同、信用评估和投融服务三大功能,预计年内上线。该行业供应链融资特点如下:

市场大。该行业是国民经济占比极大的重点行业,经认证的供应商企业数量有数十万之多。

企业优。供应商与核心企业大都形成稳定的供货关系,合同回款情况较正常,企业经营状况普遍较好。

信用好。供应商经过严格的准入评估、企业和产品认证、信用评价、履约行为考核,信贷风险较小。

推广易。供应商与行业有较强的定向性和黏性,平台较为容易汇集融资客户资源。

此外,在前期数字人民币试点的基础上,尽快推动扩大数字人民币的发放和使用,是央行的既定政策,也是七大数字人民币发行银行(五大行、邮储、招行)的重要任务,通过企业贷款的刚需,来拓展数字人民币的应用场景,是值得一试的途径。

总之,供应链金融的去中心化为银行的拓客和中小企业的融资获得带来了更大的机会,让授信难、确权难、对接难、推广难成为历史。去中心化的供应链金融为银行拓客拓宽了业务场景;去中心化供应链金融的风控效果优;去中心化的供应链金融业务制约少;去中心化的供应链金融的业务效率更高;去中心化的供应链金融的推广更加容易。由此可见,供应链融资的去中心化不仅是势在必行的事,也是势必能行的事。只有让供应链金融的业务设计摆脱核心企业配合度的制约,才能够释放整个供应链金融的市场,让更多行业供应链上下游的中小企业都享受到金融服务的普惠性。

(作者金端峰系中国人民大学财金学院专业硕士生导师,中国企业财务管理协会特聘副会长、常务理事,爱信诺征信有限公司创办人;芦晓东系中电联(北京)征信有限公司总经理,电力行业信用体系建设办公室副主任;张宇阳系中国水利电力质量协会机械委员会秘书长,电能北京认证中心有限公司董事长;刘延涛曾任国有、外资、合资及全国性股份制银行的支行、分行和总行部门总经理、区域风险官、首席审批官和董事长)

2022-09-30 1 1 中国改革报 content_52548.htm 1 去中心化供应链融资 创新数字普惠金融(下篇) /enpproperty-->