□ 车文斌 王玲玲

大连自贸片区内的某燃气设备制造民营企业2015年在上海证券交易所挂牌上市，2018年由于原控股股东遭遇资金流动性危机等多重因素影响，企业营业收入下跌，利润急速缩减，业务发展面临瓶颈。为扭转困境，大连片区推出国资纾困民营上市公司的混合所有制改革新模式，助力A股上市企业突破发展瓶颈，实现转型发展，步入快速发展新通道。同时，实现了国有资本证券化，促进了国有资本保值增值。

主要做法

（一）强化党建引领，筑牢发展根基

成立公司党委，进一步统一思想，把企业经营目标、股东利益、经营管理者的利益与国家利益、职工利益统一起来，让生产经营与党建有机融合，做好党建促生产，充分发挥基层党组织战斗堡垒作用，形成了团结奋进的新局面。

（二）采用“对赌”模式，推进上市公司平稳过渡

原上市公司实际控制人、原控股股东与新控股股东国资集团签署股权转让协议附带对赌条款，约定以年净利润额为对赌条件及现金补偿方式，对赌期间新控股股东为实际控制人，原实际控制人及原控股股东仍做上市公司实际经营管理者。后通过签署《应收账款转让协议》，变相履行业绩对赌承诺。同时，公司已计提的资产减值损失进行会计冲回处理，助力扭亏为盈。

（三）完善治理体系，提高生产运营效率

上市公司充分融入国有企业规范化管理体系，通过加强战略管理、人才管理、审计与合规管理等，发挥上市公司的资本运作和国有企业的管理经营优势，逐步打造具有使命感的治理管控体系和充满活力的价值创造体系。

（四）调整运营模式，布局全产业链

充分发挥国企品牌和上市公司平台优势，致力于环境改善和节能减排，专注于以天然气终端利用为核心的全产业链布局，从燃气设备制造为主转变为以LNG业务和城镇燃气运营为主，燃气设备制造为辅的运营模式，不断完善从上游液化天然气生产，到中游燃气装备制造，再到下游燃气应用领域的城镇燃气供应和分布式能源的全产业链布局。

（五）发挥集团优势，提升盈利能力

集团向上市公司子公司增资4.5亿元，提升燃气运营业务的盈利能力；上市公司间接收购两个城镇燃气项目80%的股权，深化城镇燃气领域布局；国有企业引进市场化债转股实施机构增资控股，帮助上市公司等集团下属公司降低资产负债率，侧面提振公司业绩；将公司持有的下属企业100%股权转让给集团全资子公司，进一步整合及优化上市公司资源配置和业务结构，提升资产质量，清理长期无业务的空壳公司。

实践效果

（一）产业转型升级，企业扭亏为盈

上市公司巩固中游燃气设备制造业务的同时，借助国有企业平台优势，加大了公司在天然气行业上游和下游的业务占比，业务结构进一步优化，上市公司进入业务均衡、协同发展的新时期。2020年实现了扭亏为盈，营业收入11.33亿元，同比增长250.15%；2021年前三季度营业收入15.17亿元，同比增长164.91%。

（二）上市公司并购平稳过渡，防范化解金融风险

2019年6月，顺利完成上市公司并购、董事会改组，确立国有控股地位，实现了上市公司平稳过渡，避免上市公司资金链断裂，防范化解了金融风险。2020年与2018年相比，营业收入上升168%，经营活动产生的现金流上升256.6%。

（三）实现国有资本保值增值

国有资本收购上市公司，借助上市公司在资本市场的运作，达到了国有资本保值增值的作用。2020年与2018年相比，总资产规模达到30.33亿元，上升43%；每股收益0.06元，上升450%；归属于上市公司股东的净利润2392.19万元，上升445.91%。

为深入贯彻落实党中央、国务院关于深化国有企业混合所有制改革的决策部署，根据《国企改革三年行动方案(2020-2022年)》及《关于深化混合所有制改革试点若干政策的意见》相关要求，大连自贸片区发挥先行先试优势，推动非国有资本参与国资国企改革，国有资本助力民营企业发展，混合所有制改革不断深化、试点企业规模不断扩大，目前已推出“‘冰山模式’开创东北老工业基地国有企业混合所有制改革新路径”“集装箱码头股权整合新路径”等国资国企混合所有制改革创新举措。

下一步，大连自贸片区将把“双向混改”“二次混改”作为深化国资国企混合所有制改革的新发展方向，充分激发企业活力，在产业链、供应链、技术链、人才链合作等方面形成新突破，推动国有企业改革向纵深发展，加快推进东北老工业基地转型升级。