□ 张翠霞

深沪两市股指在众多消息面利好不断推进和落地影响的刺激下，形成较有力度的多头攻击行情，为波动率符合预期的强势走势。财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元，提振基建投资；证监会大力推进并购重组，过会率84%利好资本市场；北向资金连续16个交易日净买入，继续加仓消费股和周期股；国有六大行理财子公司聚齐，未来会逐步加大权益类资产的投资比例；2020年国企尤其是地方国企综合改革将全面发力，深圳、上海、东北地区等在混改、重组方面将迎来新突破等，明确当前阶段指数选择上攻突破方向具备政策面、基本面、技术面和资金面的基础。

从沪指重回2900点上方，MACD指标金叉形成，以及周线图表给出阳包阴K线组合构筑大周期头肩底的右肩底形态进行分析和评估，预期该指数后市有直接回补上方2962点缺口动能和势能，并不排除在12月份形成对于3000点的再次试探性攻击和突破；深市三大股指强劲四连阳攻击较之沪指更给力，有利突破近期高点技术阻力并试探年初高点。

笔者认为，国有六大银行理财子公司开股票账户，以及新成立的开放式基金905只，发行规模首次突破万亿元，且仍有113只基金正在发行中，彰显二级市场不缺增量资金。叠加近期强势上涨的5G、消费电子、芯片、集成电路、软件服务、人工智能等板块运行情况，预期相关设备制造商、元器件供应商和网络运营商的商业订单纷至沓来，将推动5G产业链的上下游企业迎来高景气周期的产业机遇。

长三角经济圈或成弄潮儿

中共中央、国务院印发《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》指出，建立各类市场主体协同联动机制，充分发挥市场机制的作用，进一步释放市场主体活力和创造力；深化国资国企改革，积极稳妥推进国有企业混合所有制改革，加强国资运营平台跨区域合作；优化民营经济发展环境，鼓励民营经济跨区域并购重组和参与重大基础设施建设，促进民营经济高质量发展；支持浙江温州、台州开展跨区域发展政策协同试验，为民营经济参与长三角一体化发展探索路径；鼓励行业组织、商会、产学研联盟等开展多领域跨区域合作，形成协同推进一体化发展合力；推进电网建设改造与智能化应用，优化皖电东送、三峡水电沿江输电通道建设，开展区域大容量柔性输电、区域智慧能源网等关键技术攻关，支持安徽打造长三角特高压电力枢纽；加快构建新一代信息基础设施，推动信息基础设施达到世界先进水平，建设高速泛在信息网络，共同打造数字长三角。

深入推进IPv6规模部署，加快网络和应用升级改造，打造下一代互联网产业生态；加快量子通信产业发展，统筹布局和规划建设量子保密通信干线网，实现与国家广域量子保密通信骨干网络无缝对接，开展量子通信应用试点；加强大数据、云计算、区块链、物联网、人工智能、卫星导航等新技术研发应用，支持龙头企业联合科研机构建立长三角人工智能等新型研发平台，鼓励有条件的城市开展新一代人工智能应用示范和创新发展，打造全国重要的创新型经济发展高地；率先开展智能汽车测试，实现自动驾驶汽车产业化应用，围绕电子信息、生物医药、航空航天、高端装备、新材料、节能环保、汽车、绿色化工、纺织服装、智能家电10大领域，强化区域优势产业协作，推动传统产业升级改造，建设一批国家级战略性新兴产业基地，形成若干世界级制造业集群。

到2025年，基础设施互联互通基本实现，研发投入强度达到3%以上，科技进步贡献率达到65%，高技术产业产值占规模以上工业总产值比重达到18%，5G网络覆盖率达到80%等，明确长三角辖区内上市公司将直接或间接受益于规划利好驱动，形成溢价预期和溢价估值的重塑和提升。

科技创新股或受青睐

工信部已批复同意中国信息通信研究院设立域名根服务器及域名根服务器运行机构，同时要求其严格遵守相关法律法规、行政规章及行业管理规定，接受工信部的管理和监督检查。随着IPv6网络在全球范围的不断推广，用户和流量将会大幅增长。中国借助IPv6技术升级的机会，倡导“雪人计划”，并从扩大根服务器数量入手，改变了美国在全球互联网治理中一家独大的现状——不仅让中国拥有了根服务器，巩固了自身的网络主权和信息安全，还创建了一个公平合理、互利共赢的互联网治理新体系，让德国、法国、俄罗斯、印度等国共同参与到全球互联网治理中来。在中国，目前部署有4台服务器，其中含有1台主根服务器和3台辅根服务器，这也打破了中国过去没有根服务器的格局。

国家工业信息安全发展研究中心发布的《人工智能中国专利技术分析报告》显示，中国人工智能领域的专利申请量呈逐年上升趋势。截至2019年10月，中国人工智能专利申请量已经超越美国成为AI领域专利申请量最高的国家。百度、腾讯、微软、浪潮、华为专利申请数量名列前五，百度以5712件位列第一。北京市强化集成电路产业是战略性、基础性产业的定位。未来，要进一步强化科技攻关，以头部企业和独角兽企业为引领，着力破解设计领域“卡脖子”问题，努力产出一批核心技术自主可控的设计工具；用好中关村芯园设计服务平台，降低企业研发成本；支持设计企业成果转化落地，支持重点企业在5G、人工智能和区块链等新兴领域加紧布局，发挥带动作用。

国家大基金一期投资的多家A股公司，账面浮盈十分可观。截至12月初的数据，国家大基金一期持有的18家A股公司（1家为全资子公司持有，其余均为直接持股）合计浮盈251.26亿元。其中，投资的中微公司、兆易创新、汇顶科技、北方华创、通富微电、长电科技和三安光电等7家公司的浮盈超过10亿元。

笔者认为，随着海外市场及相关事件性扰动因素的边际递减，预期基于A股本身的内在驱动力提升所展现出来的做多动能和势能的释放，将大概率事件推动股指选择继续向上突破，如是能一鼓作气突破年初高点技术阻力，则意味着新一轮强势攻击行情正式开启，投资者应遵循趋势逻辑持股待涨操作。

建议二级市场投资者，追踪产业政策利好，中长线策略继续跟踪和关注符合新经济结构转型方向的5G、半导体、大数据、集成电路、人工智能、生物医药、高端装备、软件服务、元器件、根服务器IPV6等为代表的板块和个股，深度挖掘业绩增长确定、技术调整已达重要支撑区域的个股，进行战略性逢低布局操作，以博弈主升浪的行情机会。重点关注标的如下：

浪潮信息是国内服务器领域龙头企业，在服务器销售额、出货量以及市场份额三类排名均为全国第一。公司2019年前三季度实现营收382.30亿元，同比增长13.79%，归母净利润5.18亿元，同比增长39.09%，扣非归母净利润4.69亿元，同比增长37.39%。

卫士通全面参与IPv6适配改造工作。公司2019前三季度实现营业收入10.43亿元，同比增长0.13%；归属于上市公司股东的净利润-6360.42万元，同比增长13.42%。

烽火通信的子公司成功开发具有IPv4/IPv6双协议功能的网络操作系统平台。公司2019年前三季度收入177.75亿元，同比增长2.32%；归母净利润6.19亿元，同比下滑1.86%。3Q19单季度公司实现营收57.90亿元，同比下滑6.28%。归母净利润1.92亿元，同比增长16.88%。

杰赛科技的安全高性能IPv4和IPv6网络互通设备研发与产业化项目正在按计划顺利进行，该技术在安全性上有显著突破。公司2019年前三季度实现营业总收入35.2亿元，同比增长6.1%；实现归母净利润5403万元，同比增长28.9%；每股收益为0.09元。

紫光股份是5G云计算龙头，主要聚焦IT服务领域，核心业务覆盖硬件、软件、技术服务，为集现代信息系统研发、建设、运营、维护于一体的全产业链服务提供商。公司2019年前三季度公司收入380亿元，同比增长10%，归母净利润12亿元，同比增长7%，单三季度收入151亿元，同比增长26%，为年内单季度最高增速。

（作者系益学投资金融研究院院长）