□ 邹晓梅
2019年1月~9月,全国固定资产投资(不含农户) 461,204亿元,同比增长5.4%,增速比1月~8月回落0.1个百分点,与上年同期持平。总体来讲,三季度投资增速整体保持平稳,投资结构持续优化。
基础设施投资增速回升,基建稳投资政策初见成效。
1月~9月,基础设施投资同比增长4.5%,增速比1月~8月加快0.3个百分点,与上年同期持平,基础设施投资增速连续两个月回升。基础设施投资中,生态保护和环境治理业投资增长40%,持续保持高速增长态势;道路运输业投资增长7.9%,增速比1月~8月加快0.2个百分点;铁路运输业投资增长9.8%;水利管理业投资增长1.9%,增速加快1.2个百分点;公共设施管理业投资增长0.9%。加快地方政府债券发行进度、允许将专项债券筹集资金用作符合条件重大项目资本金等多重稳投资政策作用开始显现,基建投资增速企稳回升。9月份国务院常务会议决定的提前下达明年专项债部分新增额度、扩大专项债券使用范围等政策,有望对今年全年和明年上半年基建投资形成支撑。
社会领域投资快速增长,民生领域加快补短板。
1月~9月,社会领域投资同比增长13.3%,高于全部投资7.9个百分点。其中,教育投资增长18.5%,文化、体育和娱乐业投资增长15.5%,卫生和社会工作投资增长2.3%。
高技术产业投资增速加快,产业转型升级在路上。
1月~9月,高技术产业投资同比增长13.0%,增速与1月~8月持平,高于全部投资7.6个百分点。高技术制造业投资增长12.6%,增速比1月~7月加快0.6个百分点,增速已连续4个月加快,高于全部制造业投资10.1个百分点。其中,医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资增长20.9%,电子及通信设备制造业投资增长15%,计算机及办公设备制造业投资增长8.3%,医药制造业投资增长7%。1月~9月,制造业技术改造投资增长8.9%,增速高于全部制造业投资6.4个百分点,始终保持较快增长。
高技术服务业投资增长13.8%,增速高于全部服务业投资6.6个百分点。其中,电子商务服务业投资增长40.8%,研发设计服务业投资增长37.4%,环境监测及治理服务业投资增长35.3%,检验检测服务业投资增长31.6%。
逆周期调控政策空间大,投资仍有很大潜力。
虽然当前我国经济面临较大的下行压力,但是稳增长、稳投资的宏观调控政策空间仍然较大。
首先,与发达国家相比,我国金融市场基准利率和银行存款准备金率相对较高,仍有下调空间,货币政策宽松仍有空间。其次,中央政府债务水平相对较低,仍有较大的加杠杆空间,积极的财政政策仍有作为。再次,“放管服”改革深入推进,营商环境不断优化,市场动力活力将持续迸发。当前,我国在基础设施、创新发展和社会民生等领域仍存在诸多短板,投资潜力巨大,稳投资政策有望同时发挥稳定总需求和优化供给结构的双重作用。
扩大投资有市场,经济发展有韧性。
当前,我国是全球第二大经济体,拥有全球规模最大的中等收入群体。伴随居民收入稳步提升和城镇化快速推进,强大的国内市场正在形成。巨大的国内市场有利于企业降低生产成本,既为大众化商品规模化生产创造了条件,也为一些特种装备、小众商品和服务提供了土壤。巨大的国内市场为新技术商业化提供了条件,为新技术提供了广阔的应用场景,又反过来促进新技术的完善和更新。巨大的国内市场为全社会扩大投资提供了动力和基础,增加了我国经济发展的韧性。
(作者单位:中国宏观经济研究院投资研究所)