□ 张翠霞
深沪两市股指在全球主要央行释放宽松货币政策、中美贸易谈判有新进展、证监会推进深圳资本市场改革发展、金融支持长三角一体化发展、北上资金持续净买入、半导体产业进入新一轮投资周期，以及绝大多数行业细分指数强势上涨带动下，连续4个交易日阳线报收，为兑现节前调整、节后上涨判断观点的强势做多盘口，波动率符合预期。
板块方面，建材、供气供热、证券、银行、元器件、石油、运输服务、保险、通信设备、互联网、工程机械、造纸、酿酒等为代表的强势板块给出周线级别的探底回升攻击阳线，彰显二级市场买盘资金较为踊跃，投资者风险偏好较之节前大幅改善。
梳理周线涨幅榜，以宝鼎科技、凯普生物、红宇新材、博思软件、天顺股份、诚迈科技、星徽精密等为代表的强势品种全周逼空上涨，以涨停板的极端方式演绎主升浪，形成较好带动市场人气的做多示范效应；硕贝德、江化微、生益科技等为代表的长线牛股，沿着10日线、20日线震荡攀升，完美演绎主升浪攻击结构，必然带动同板块补涨股加速跟进，跟随上演多头攻击行情。另有众多大周期底部超跌品种，在买盘资金推动下，不断出现打板或连续打板的逼空上涨走势，有利资本市场进一步激发做多人气。
笔者认为，处于历史性底部区域的A股，PEPB在全球都具有较强的竞争优势，已经具备了不惧风雨的韧性和活力，具备走出独立行情的政策面、基本面、技术面和资金面的所有条件。
指数方面，沪指周线三连阴后给出放量攻击阳线，为逆转小周期调整的多头攻击信号，此攻击阳线一举收复三条均线压力，为技术运行头肩底形态的强势信号，后市即使因消化3000点区域技术阻力或有宽幅震荡，也不会轻言再现系统性杀跌风险；深市三大股指跟随沪指震荡走高，同步给出逆转三连阴的攻击阳线，为股指之间相互印证的多头攻击走势，有利后市继续试探高点。从证监会深化推进深圳资本市场改革发展的政策利好导向看深成指，近期重要的颈线、均线、趋势线已经由阻力转变为强支撑，明确后市只要不构成9500点价值中枢的技术破位，这意味着后市仍有震荡上行试探年初高点的动能和势能。结合创业板、中小板指同步给出周线级别的阳包阴上攻抱线情况，预期后市股指即使因一些扰动因素进行宽幅震荡，也不会出现系统性杀跌风险。
顶层设计提质增效
促进生产力提升
国务院印发《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》，出台了关于调整中央与地方收入划分改革的三大举措，对进一步理顺央地财政分配关系，有力落实减税降费政策具有重要意义。
工信部引导数字经济和实体经济的融合，加快推进数字产业化、产业数字化，推动互联网、大数据、人工智能与制造业深度融合。未来，着力建设高速、移动、安全、泛在的新一代信息基础设施，深入实施工业互联网创新发展战略；着力加快关键核心技术创新突破，强化创新成果转化和产业化；着力深化新一代信息技术与制造业融合发展，加快制造业数字化转型；着力深化国际交流合作，共同推动世界数字经济繁荣发展。交通运输部加快推进《国家综合立体交通网规划纲要(2021—2050年)》编制工作，开展交通强国建设试点，鼓励地方在试点领域率先突破。
证监会全力推进深圳资本市场改革发展，加快完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度，推动注册制改革，促进与港澳金融市场互联互通等工作，切实提升资本市场服务实体经济的质量和效率，助力深圳在先行示范区建设中不断取得新业绩。国家广电总局近日印发《有线电视网络升级改造技术指导意见》，加快有线电视网络与融合媒体、5G移动网等新兴业态和传播渠道的相互融通和协同服务，推动有线电视网络“云、网、端”资源要素的有效整合，着力构建高速、泛在、智慧、安全的新型有线电视网络等，为国家战略层面的顶层设计，有利推动金融服务实体经济的能力，更快速实现实体企业的提质增效。
区域经济继续发力
改善投资者预期
上海市政府落实四季度工作重点，临港新片区坚持高水平规划、高质量建设，力争尽快取得实际成效；科创板要在培育储备更多上市资源上下功夫；加快培育壮大新动能，加快推进关键核心技术攻坚突破，着力推进集成电路、人工智能、生物医药等产业发展。深圳市规划和自然资源局发布《深圳市落实住房制度改革加快住房用地供应的暂行规定》（征求意见稿），拟通过引导多主体参与、拓展供应渠道、保障供应结构、挖掘用地潜力、提高审批效率、强化监管考核等多项措施和11种用地供应渠道，加快人才住房、安居型商品房、公共租赁住房和市场商品住房用地的供应。西安市政府印发《关于深化中国（陕西）自由贸易试验区西安区域改革创新若干措施的通知》，从加快营商环境建设、提升贸易便利化水平、鼓励支持金融创新、促进“一带一路”人文交流、引导产业聚集发展等7个方面入手，提出31项深化支持自贸试验区西安区域改革创新措施。广东省《关于加快推进养老服务发展的若干措施（征求意见稿）》提出，到2020年，养老服务设施覆盖100%的城镇社区和60%以上的农村社区。引入养老、家政、物业服务等企业以及社会组织，兴办或运营居家社区养老服务设施，承接政府购买服务项目。浙江省最新设立了省特色小镇产业金融联动发展基金，由浙江省转型升级产业基金出资10亿元，带动市县及社会资本共同投资，总规模100亿元。长三角G60科创走廊通航产业联盟在芜湖成立，共同谋划落实中央推动长三角一体化发展规划，持续推进长三角区域通航产业高质量发展和G60科创走廊建设等，明确处于历史性低位区域的A股优质上市公司，有望在相关政策利好组合拳合力推动下，形成逆周期的趋势上扬行情。
笔者认为，39家布局非货币ETF的基金公司总规模已达5347.65亿元，北上资金三季度累计净买入898.93亿元。中国工商银行计划未来5年在长三角区域新增投入2万亿等数据情况，明确宏观基本面导向并未发生根本性改变，明确5G和国产替代逻辑仍在。
在产业政策利好不断，主要行业又将进入新一轮投资周期的大环境背景下，预期引领资本市场走出低谷的“大金融+大科技+大消费”投资主线，还有中长期投资价值的溢价预期和溢价空间。建议二级市场投资者，在指数给出阶段性触底回升K线组合背景下，积极把握三季度业绩增长较好上市公司的低吸机会，以防止后市趋势性回升的扎空风险。
“超跌+次新”领域，如是符合政策利好驱动方向，股价完成二次探底且给出底部攻击K线或K线组合，即可积极博弈底部崛起的行情机会。
“趋势+主题投资”领域，把握调整三浪结构回撤至中期均线和趋势线的低点机会，进行趋势行情的战略性配置，以防止错过后期的主升浪行情机会。
“绩优+主题投资”领域，更多关注战略性新兴产业的半导体、元器件、5G、通信设备、芯片、人工智能等方向，锁定业绩大幅增长且技术调整至关键支撑位置的行业龙头公司，进行分批次的逐步低吸操作，可获得基于产业周期变化所形成的利润机会。其中，以长盈精密、中科曙光、榕基软件、卫士通、大富科技、合力泰、超频三、烽火通信、海格通信、中天科技、杰赛科技、瑞斯康达、风华高科、杨杰科技、紫光国微、上海贝岭、士兰微、长电科技、上海新阳、东方财富、海通证券、财通证券、中国人寿等为代表的行业细分龙头公司，符合政策利好驱动方向，且股价连续调整已达重要支撑区域，具备有战略性逢低买入回补的操作条件，投资者可以中长线策略逢低跟踪和关注。
(作者系益学投资金融研究院院长)