□ 安 曼

转让股权之后，蚂蚁金服又有大动作。根据企查查显示，9月28日，蚂蚁金服注册资本已从157.61亿元变更为235.24亿元，增加了49%。

与此同时，张勇、蔡崇信和胡晓明新增为蚂蚁金服董事。相关资料显示，除董事长井贤栋外，蚂蚁金服的董事共有6位，分别为张勇、蔡崇信、彭蕾、武卫、胡晓明、程立。其中，张勇现为阿里巴巴集团董事局主席兼首席执行官；蔡崇信为阿里巴巴集团执行副主席；武卫为阿里巴巴集团首席财务官兼投资部负责人；彭蕾曾为蚂蚁金服董事长，现为阿里巴巴资深副总裁；胡晓明、程立分别为蚂蚁金服集团总裁和首席技术官。也就是说，在蚂蚁金服的董事会里，阿里巴巴占席4位，蚂蚁金服占席3位。

正常调整

对于上述变动，蚂蚁金服回应称，这是阿里入股蚂蚁金服后的正常调整。

近日，阿里巴巴宣布已收到蚂蚁金服33%的股份。这一入股交易基于双方2014年签署的战略协议。为保障股东利益，2014年双方协议承诺，蚂蚁金服每年需向阿里巴巴支付知识产权及技术服务费，金额相当于蚂蚁金服税前利润的37.5%。同时，在条件允许的情况下，阿里巴巴有权入股并持有蚂蚁金服33%股份，并将相应的知识产权转让给蚂蚁金服，上述服务费的安排同步终止。

今年5月份，阿里巴巴发布2019财年第四季度财报及2019财年业绩。财报显示，2019财年，蚂蚁金服支付给阿里巴巴集团的特许服务费和软件技术服务费为5.17亿元，支付宝及其合作伙伴服务的全球用户超过10亿。

或将上市

增资扩股、调整股权结构，这是上市前最熟悉的一套操作手法。去年，马云曾公开表示，在未来1年~2年，蚂蚁金服将不会考虑上市计划。

但是业内人士仍然看好蚂蚁金服上市。此前，蚂蚁金服转移33%的股权给阿里巴巴就引来了业内人士的关注。

股权转移之后的增资、董事改选都在清理之中，但是业内人士仍然认为，这可能是为上市做准备，扫清障碍。据悉，目前蚂蚁金服的估值为1600亿美元。

在2018年6月，蚂蚁金服的最新一轮融资中，除了原有股东继续跟投外，包括新加坡政府投资公司、马来西亚国库控股、华平投资、加拿大养老基金投资公司、银湖投资、淡马锡、泛大西洋资本集团等全球顶尖资本成为新增的战略投资者。

作为全球最贵的独角兽，蚂蚁金服未来一旦上市，将会受到追捧。

阿里巴巴上市至今，其股价从发行价60多美元上涨到现在的166美元，上涨约2倍多，最高时曾上涨3倍多。因此，市场对蚂蚁金服的期望更高。

独立与协同

众所周知，阿里巴巴是一家外资控股的公司。软银(日本)和雅虎(美国)分别占据阿里巴巴的34.5%和22.6%股份。

由于国家不允许外资控股在线支付工具，所以马云2011年把支付宝从阿里巴巴集团独立出来，后来又在支付宝基础上成立了蚂蚁金服。

成立仅仅5年的蚂蚁金服，先后经过A、B两轮融资引入全国社保基金、国开基金、中国人寿、中邮集团等国资背景企业。所以从某种程度上来说，蚂蚁金服是一家国有资本控股的公司。但是从业务逻辑上看，两家公司却有着紧密的协同关系。

蚂蚁金服提供的是金融、支付的基础设施。无论是电商、网约车、教育还是旅游，各个行业都需要支付跟金融的基础设施，所以蚂蚁金服为阿里巴巴的各项业务赋能。

所以在蚂蚁金服转让33%股权给阿里巴巴时，阿里巴巴首席执行官张勇表示：“阿里巴巴以让天下没有难做的生意为使命，这次入股是我们与蚂蚁金服长期战略合作的又一重要里程碑。持有蚂蚁金服股权，阿里巴巴将可以与中国第一大移动支付和TechFin平台进行更加紧密的协同，从而促进用户规模的增长和用户体验的提升，也能更好地分享全球金融科技行业的成长机会。”

而蚂蚁金服CEO井贤栋表示，基于更紧密的股权关系，双方将在服务小微企业和实体经济、探索农村电商和普惠金融，以及围绕eWTP探索中国企业全球化方面更紧密的协同。“这将帮助我们更好地把蚂蚁金服打造成一家中国的国民企业。”