□ 周璐璐 张利静

截至8月22日，共有11家上市券商公布了上半年业绩报告，除华林证券业绩略有下降外，其余公司营业收入和净利润均大幅增长。

与业绩普遍下滑的2018年不同，2019年上半年上市券商的业绩可谓捷报频传。据Wind数据，11家上市券商上半年业绩报告中，东吴证券、山西证券、方正证券、南京证券、东北证券归属于母公司股东的净利润同比实现翻倍。

对于上半年券商业绩大增的原因，这11家券商均在报告中表示，一方面，受科创板开板、MSCI扩容、A股纳入富时罗素全球指数、沪伦通开通、QFII额度翻倍、股指期货松绑等诸多利好因素影响，A股市场表现较亮眼，呈现出结构性牛市特征，这为券商各项业务的开展提供了良好外部条件；另一方面，面对积极有利的市场环境，券商也在积极提高综合金融服务能力与风险防控能力，各项业务稳步发展。

分析人士预计，目前A股“N”字型走势的第二笔已接近尾声，A股新一轮牛市正进入第二阶段。

海通证券研报指出，年初至今为本轮牛市第一阶段，第二阶段正蓄势待发，企业盈利将触底回升，“科技+券商”有望成为新的主导品种。

华泰证券研报表示，继续左手科技、右手券商，积极迎接A股新一轮牛市。

对于券商板块后市，方正证券分析师左欣然持乐观态度。首先，两融业务松绑，延续激发市场活力；其次，完善风险控制指标，宽严相济提高市场流动性；再次，重视监管政策的连续信号，政策红利下券商业务能力渐强，除信用类业务外，投行业务、衍生品业务皆连续出台支持性政策，政策效应将逐渐加强。合理充裕的流动性环境叠加宏观逆周期调节，券商的贝塔效应会带来正回报。

安信证券分析师张经纬、蒋中煜表示，头部券商享受改革红利，看好券商“期权价值”。近期市场避险情绪对股市整体和券商股产生一定负面影响。但从基本面看我国经济具有较强韧性，流动性相对宽松且政策持续发力，A股经过调整后仍有望在三季度迎来上升行情，券商股可作为A股上涨的“买入期权”进行配置。