□ 沪 言

近日，以桥水基金和摩根士丹利为代表的外资金融机构频频唱多A股市场，引发高度关注。

多家私募向《证券日报》记者表示，外资机构一致唱多的背后，实际是对未来中国经济发展的看好，以及对中国巨大消费潜力的预期。就资本市场而言，A股当前仍处于底部区域，具有良好的配置价值。不仅外资金融机构对A股预期乐观，中国私募机构也持续看好A股市场中长期走势。在结构上，有真实业绩支撑的成长股能够走得更远。

日前，全球头号对冲基金桥水创始人瑞·达里奥看多中国市场的言论引发了市场关注，随即多家外资金融机构也纷纷表达了“此时入场中国（A股）”的观点。事实上，外资私募对中国市场的看好，不仅仅停留在表面，多数外资私募已用实际行动证明了自己的观点。

桥水基金最新披露的二季度持仓数据显示：桥水做多中国市场——首次新进两只中国ETF。同时，中国基金业协会发布的最新数据显示，富达、贝莱德、瑞银等国际知名金融机构正在积极在华设立外资私募管理机构。截至目前，共有21家外资机构在协会登记，备案产品46只，资产管理规模54亿元。

外资看好中国股市，主要原因在于对未来中国经济的乐观预期，以及对中国巨大消费潜力的认可。中国经济总量或将在2030年左右超越美国，成为全球第一大经济体。随着中国的经济发展，相关上市公司隐藏着巨大的成长空间。同时，中国拥有全球规模最大的人口数量，人均可支配收入和居民购买力显著提升，形成了巨大的国内市场，这也是外国投资者投资A股过程中，更加偏好消费板块的重要原因。

在和聚投资看来，外资金融机构看好中国市场已经不是短期的态度。外资持续看好中国A股，一方面，是外资配置中国的资产与中国市场规模不匹配，目前处于系统性修正阶段；另一方面，是基于对未来的判断，中国GDP增速保持在6%以上的中高水平，经济增长动能强劲，较其他主流经济体有显著优势。从A股自身来看，市场估值处于历史底部，中长期向上的确定性更强。从基本面、性价比及海外市场高位波动风险等多重因素看，A股的资产配置优势非常显著。同时，中国金融市场进一步扩大对外开放，也为外资私募进入中国、布局中国提供了契机。

星石投资认为，当前A股仍处于底部区域，具有良好的配置价值。虽然A股在今年年初经历了较快的上涨，但经过二季度的回调，当前A股市场估值水平仍相对较低，全部A股平均市盈率约29.7倍；创业板和中小企业板平均市盈率为40.2倍和30.9倍。

在外资金融机构频频唱多中国市场的同时，国内私募对A股的中长期乐观态度也非常坚定。多家私募认为，持续看好A股市场中长期走势，在结构上，有真实业绩支撑的成长股能够走得更远。