□ 任小雨

6月28日是上半年最后一个交易日，在此期间沪深两市股指呈现震荡反弹态势，个股表现较为活跃，北上资金期间更是累计净流入963.7亿元，推动沪指累计上涨近20%。在此背景下，白酒、猪肉概念、保险等板块上半年异军突起，期间累计涨幅均达到45%以上，成为A股市场表现最突出的强势板块。上述三大板块的成分股中，包括五粮液、顺鑫农业、贵州茅台等在内的21只强势股今年上半年股价均创出历史新高。

首先，白酒板块今年上半年集体爆发，整体累计上涨77.86%，在所有概念板块中位居首位。具体来看，板块中共有19只成分股年内实现上涨,占比逾九成,其中,五粮液、古井贡酒两只个股期间累计涨幅均达到100%以上，分别为135.88%、122.61%；泸州老窖、山西汾酒、今世缘、顺鑫农业、口子窖、贵州茅台、金种子酒、水井坊和酒鬼酒等个股期间累计涨均逾50%,表现同样较为强势。

值得一提的是，贵州茅台、五粮液、顺鑫农业、泸州老窖、古井贡酒、口子窖、今世缘、山西汾酒等白酒股今年上半年股价纷纷创出历史新高。贵州茅台6月27日股价盘中突破千元大关，触及1001元/股，再创历史新纪录。

经济前景长期向好大趋势没有改变，白酒行业也处于结构性繁荣，新一轮增长的长周期并未改变。国联证券表示，在白酒行业结构性机遇下，白酒企业通过加强产品、营销、渠道等方面的改革来促进自身成长。次高端白酒的成长空间来源于核心产品销售占比的提升和提价，即产品组合的提升；区域性白酒在此轮白酒行业成长周期中处于分化的局面。

其次，猪肉概念板块期间累计涨幅达到56.14%，位居所有概念板块涨幅榜第二名。具体来看，正邦科技、新五丰、傲农生物、益生股份、新希望、牧原股份和唐人神等7只概念股上半年股价均实现翻番，顺鑫农业、天邦股份、天康生物、金新农、广弘控股、大北农和禾丰牧业等个股期间累计涨幅也均达到50%以上。

对于猪肉概念板块的未来投资逻辑，中原证券认为，从A股市场猪肉概念股历年表现来看，每轮猪产业概念股约领先猪价半年的时间达到最高点，随后开始趋势性回落。即本轮猪产业概念股的上涨机会还有，估计到2019年四季度涨到最高点，期间回调可能是买入良机。

再次，保险板块期间累计涨幅达到46.34%，位居所有概念板块涨幅榜第三名。其中，中国人保、中国平安、中国人寿、新华保险和中国太保等个股期间累计涨幅均逾20%，而中国人保、中国平两只个股期间股价均创出历史新高。

对于保险板块的后市表现，万联证券表示，短期来看减税利好已经充分释放，利率下行预期增强，对估值有所压制，但长期看只要未来不出现超预期下行，保险股在保费增速复苏、权益市场不出现大幅震荡、价值较快增长的背景下，估值有提升空间，建议关注新华保险。

展望A股未来走势，山西证券表示，我国宏观经济具备韧性，A股在国际大类资产中具备性价比优势。在经济基本面获得支撑，风险偏好得到修复之后，市场有望在三季度后期探底企稳，迎来慢牛行情的真正起点。