□ 杜雨萌

近日，受贵州茅台182.64亿元的大手笔现金分红影响，资本市场再掀上市公司现金分红讨论热潮。

中国人民大学重阳金融研究院产业部副主任卞永祖在接受采访时表示，对于企业来说，通过现金分红的方式回报股东可以进一步增加投资者黏性，吸引更多长线投资者持有本公司股票，从而避免股价的大幅波动。另外，现金分红还有利于公司建立良好的企业形象和口碑，是提升企业品牌和无形价值的重要手段。

得益于近几年监管层的持续引导以及投资者“股东意识”的日益觉醒，上市公司现金分红的家数和规模正逐年递增，尤其是2017年和2018年，A股上市公司现金分红金额均超过万亿元。

具体来看，2017年共有2754家上市公司披露现金分红事项，分红金额达到1.07万亿元，较上年增长近22%；2018年共2787家上市公司实施了现金分红，金额达到1.15万亿元。其中， 股息率更是从2014年的1.85%增加到2018年的2.41%，已经与标普500指数和道琼斯工业指数等国际指数大体相当。

“无论是现金分红总额的增加还是股息率的提升，都在一定程度上表明上市公司盈利能力稳定性较高，对于投资者而言，在分享企业利润的同时，也会进一步坚定其对优质股票的长期持有信心。”一位券商研究机构的策略分析师提醒称，投资者除了要关注上市公司每股的现金分红金额和股息率外，更要关注未来分红的持续性。

卞永祖认为，部分上市公司长年不分红或与公司业绩较差、现金流紧张、持续能力不佳以及公司发展前景不乐观有关，进而导致“无利可分”或者“无钱可分”。当然，也不排除也有极少数企业无视股东利益，减少或者不分红。所以，对于监管层来说，未来如何界定企业是因为发展前景不乐观而不分红，还是刻意长期不分红是一个比较大的挑战。