□程丹

更快、更高效、更透明的发审理念吸引着越来越多的企业申报科创板，也让那些原本符合主板、中小板和创业板上市标准的高新企业转投到科创板旗下。一组数据有着足够的说服力，新光光电、启明医疗、聚辰半导体、申联生物等不少申报科创板的明星企业，本身盈利、营收等财务指标均达到了主板或创业板的上市标准，而这些企业最终选择了科创板。

其实，对于大部分拟上市企业来讲，并不需要做“我是上主板、中小板、创业板还是上科创板”这道选择题，那些和新经济定位还有一些差距的优质传统企业，在发审通过率大增、发审效率和透明度大幅提升、IPO“堰塞湖”水位明显下降的当下，主板、中小板和创业板是最合适的选择；而那些高研发高投入、尚未盈利，未来还将持续投入并还可能继续亏损的生物医药、信息技术类企业，科创板无疑是首选。反倒是那些原本就符合主板、中小板和创业板财务标准，又符合科创板定位的高新企业才会陷入两难境地。这时候，上市便利度、融资快慢程度就会成为关键因素，科创板无疑在当前的融资环境中有着极大的优势。

分流储备企业资源不可避免，但这并非坏事。《证券时报》的评论指出，资本市场包容性增强，不同发展阶段、不同盈利模式、不同股权结构的企业都能在A股找到相应的融资渠道，不仅能够让企业高效率地获得资本市场支持，还能提升A股中服务具有核心技术、行业领先、有良好发展前景和口碑的企业能力。同时，分流效应还会倒逼主板、中小板和创业板加速改革，科创板的设立与注册制的试行为现有板块改革提供了理论和经验，尤其是实施以信息披露为中心的发行审核制度，在根植科创板的同时，也在持续不断地推动现有板块发审制度改革进程，《IPO审核50条》的首次公开就是佐证，系统的监管问答让规则透明化，减少了窗口指导，既明确展示了监管意图，又提高了公平性，是市场化、法治化理念的重要体现。