□ 张翠霞

深沪两市股指在海外市场大幅杀跌风险释放影响下，跟随形成了较为明显的技术下探和调整，为针对上周阳线攻击的合理回撤。

盘口看，11月21日，股指运行走强，涨幅榜序列52家个股封死涨停，178家个股涨幅超过5%，远超跌停个股7家，跌幅超过5%个股38家，为买盘资金逐步回流抄底的积极信号给出。其中，公共交通、日用化工、仓储物流、广告包装、运输设备、通用机械、医疗保健、医药、互联网等板块领涨两市，资金规模性净流入，形成对股指的正向推动。

笔者预判两市股指大周期底部震荡，无需恐慌和悲观，也提醒二级市场投资者应该把握超跌、证券、科技等主线板块的机会。

后市还有试探高点机会

指数方面，创业板指数领涨两市，日线图表完成小周期五浪攻击结构后遇阻回落，4个交易日调整未破1184点上升趋势线及20日线支撑，为符合预期的进二退一震荡攀升行情。结合周线图表给出阳包阴及两阳夹一阴K线组合情况，预期消化20周线的技术回撤只要不破下方5周、10周线支撑，即可认为上攻放量、调整缩量，指标MACD底部初始金叉形成的多头攻击行情没有结束，后市还有试探高点机会。沪指虽然涨幅较之深市三大股指略弱，但总体波动率还是在上周阳线实体区间内运行，为小周期横盘蓄势较好技术走势。结合周线级别阴阳交错的K线组合排列情况，预期该指数经历本周的充分震荡整固后，大概率事件还有上攻试探2827点高点机会。

有利多头的消息较多

消息面上，有利多头的消息仍较多。据报道，过去一个月来，不少次新基金净值发生了明显变化。按量化基金要买入一揽子股票，个股总数量超过100只的情况，过去一个月来不少次新基金出现净值大涨，表明基金已经底部迅速建仓，实现了第一阶段的筹码收集。浙江嘉兴出台《关于推动工业和开放型经济高质量发展的政策意见》，为民营企业发展鼓劲加油。在解决小微企业融资难、融资贵问题上，专门设立总规模5亿元的嘉兴市小微企业信用保证基金，信用保证基金综合平均担保费率控制在年化1%以内，企业还可以享受利率优惠。将实施“瞪羚企业”培育计划，力争到2021年，培育出主营业务收入超5亿元的企业50家、超1亿元企业80家，新增上市挂牌企业50家。上海临港产业区举行重大项目签约，中国铝业集团、中国交通通信信息中心、中国科学院工程热物理研究所等11家大型央企、科研院所与行业领军企业落地。本次签约的重大项目，具有战略牵引力强、“四新”业态覆盖广、签约项目优、合作方式活的特征。涵盖了新一代信息技术、高端装备制造、新材料、新能源、新能源汽车、数字创意等多个战略性新兴产业细分领域。常州市国资委、东海证券正在联合相关金融机构组建上市公司纾困基金，预计首期规模30亿元，由债权、股权两类产品方式组成。东海证券表示，未来公司将在调研基础上，联合常州市及各辖市区国有公司共同出资成立母基金，通过对接银行、保险、国有企业和政府平台等资金，设立多个子基金，帮助有发展前景的民营上市公司纾解股权质押风险，促进企业稳定经营和高质量发展。四川省出台《中共四川省委、四川省人民政府关于促进民营经济健康发展的意见》，涵盖支持民营经济发展的20条政策、措施，力争到2022年四川省民营经济增加值占地区生产总值比重达到60%。强化对地方政府和领导干部发展民营经济工作的考核，在缓解民营企业融资难、融资贵方面，将探索多种融资手段，拓展融资渠道，加强信贷支持、鼓励开展直接融资。

中国银行保险监督管理委员会副主席周亮表示， 银保监会坚决落实两个毫不动摇，对国有和民营经济一视同仁，对大中小企业平等对待，特别是要求银行保险机构采取有力、有效的措施缓解民营企业和小微企业融资难、融资贵的问题，要多做雪中送炭的事，对暂时遇到困难有发展前景、生产经营正常的民营企业不盲目地断贷抽贷和押贷，对出现股票质押平仓风险的企业，提供抵质压品的缓释风险，允许资产管理公司设立专项产品参与化解上市公司和民营企业的股票质押的流动性风险。上海举行《上海市临港地区融入“长三角一体化”行动方案》发布会暨“产业赋能，互联互通”项目签约会。将在临港设立“长三角一体化”发展专项资金，鼓励跨区域项目合作，使工业互联网、云计算、人工智能等新一代信息技术和制造业深度融合，努力打造“长三角智能制造、人工智能、工业互联网等示范应用先行区”。从湖北省经信厅获悉，2018年湖北重点成长型产业集群出炉，产业集群达到110个，主要分布在高端装备制造，显示及智能终端、新材料、电子信息、汽车零部件等领域。列入名单的集群，将在产业规划布局、重大专项安排、公共服务平台建设等方面，获得相关资源重点支持。从近期系列政策组合拳的密集程度、落地情况进行分析，管理层对股市的呵护远超预期，有利A股完成大周期底部构筑并形成上升趋势的转变。

产业政策利好成长股

近期，国家发改委发布了系列政策文件，支持发行创业投资类企业债券，支持符合条件的企业发行创业投资基金类债券，募集资金用于出资设立或增资创业投资基金，推动大众创业、万众创新；支持信用优良、经营稳健、对产业结构转型升级或区域经济发展具有引领作用的优质民营企业，按照支持优质企业直接融资的相关政策申请发行企业债券。深圳印发关于进一步加快发展战略性新兴产业实施方案的通知。方案提出，到2025年，战略性新兴产业科技创新水平国际知名，掌握一批前沿引领技术和现代工程技术，力争培育更多世界五百强企业和一大批创新型企业，建成10个以上产业规模超百亿、产业链条完备、产业配套完善的新兴产业集聚区，打造更多千亿级和万亿级优势产业集群。从上述信息可以看出，全国一盘棋的稳增长战略举措继续发力，有利二级市场的超跌、低位、低价股继续发动多头攻击行情，并助力指数维稳上行。

基于国家鼓励金融领域打通融资通道，改善信用环境等稳定资本市场系列政策不断给出的利好情况，预期未来的A股市场在大经济环境总体稳中向好的背景下，会变得更有吸引力。对于近期股指因海外市场大幅杀跌，及遇阻重要均线、颈线形成的技术调整，笔者认为是大周期底部夯实和确认的合理波动，只要技术回撤不破上周阳线实体强支撑，即可明确两市股指后市还有向上弹升的高点机会。给予阶段性反弹未完的判断观点，建议二级市场投资者，继续锁定主线热点板块做多操作，重点关注超跌、证券、雄安新区、芯片等板块及个股的低吸机会，逢低配置位置相对合理、股价处于初始上攻阶段的浙商证券、财通证券、紫光国微、汉邦高科、蓝英装备、北纬科技、深天马等为代表的基本面较好上市公司，进行短线或波段的跟踪和操作。

（作者系益学投资金融研究院院长）