□ 张翠霞
深沪两市股指在基本面和技术面的双重阻击作用力下，单边下行，于最低点附近报收。
从盘口看，保险、酿酒、建材、供气供热、医药、半导体、旅游、家用电器、造纸、煤炭、电器仪表、酒店餐饮等板块杀跌居前，资金规模性流出，形成对于深沪两市股指的做空驱动。
从沪指看，日线图表处于反复试探2700点区域价值中枢支撑的临界点位置，如是不破2700点区域双底支撑，就是符合预期的合理波动。反之，如是击穿前低点支撑防线，则沪指下行压力加大，有试探2450点~2500点动能和势能。
创业板指二次探底，为大五浪杀跌末端反复确认底部有效性过程。此位置杀跌即使击穿1450点强支撑，也无需过度恐慌。因为，只有前期强势的权重、消费、周期板块等行业龙头品种补跌到位，才可能迎来股指的转机信号。
板块方面，科技创新成长板块及个股近期领涨深沪两市，资金净回流较好，形成对指数的强劲做多支撑。笔者认为，存量资金博弈阶段，《扩大和升级信息消费三年行动计划》政策利好是资金选择科技成长股的关键。科技板块沉寂时间较长，风险释放较为充分，流通盘总体都不大，很容易通过四两拨千斤的操盘技巧实现人气的聚集和赚钱效应。此为市场技术回撤至大周期底部区域，经过反复试探，在政策底和估值底的双重作用力下，做多主力选择科技创新成长股作为主线作战方向的关键。未来，随着国产替代、自主可控预期进一步增强，赢利能力进一步提升，以工业互联网、软件服务、芯片、半导体、数字中国、信息安全、5G等为代表的科技创新成长股板块，有望在行业龙头股演绎主升浪结构做多动能驱动下，逐步形成以点带面的趋势性行情机会。
不破不立
内因必然战胜外因
消息面上，备受期待的养老目标基金此前已正式获批。在完成必要程序和准备工作后，即将进入发售阶段，预期最早或9月份正式发售。财政部发布《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》，该意见表示要加快专项债券发行进度，发挥专项债券对稳投资、扩内需、补短板的作用。该意见要求，各地至9月底累计完成新增专项债券发行比例原则上不得低于80%，剩余的发行额度应当主要放在10月份发行。据悉，今年的地方政府专项债券发行额度为1.35万亿元，上半年专项债仅发行了3673亿元，还有将近万亿规模进行基建项目的投资拉动。工信部印发《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）》，提出到2020年，信息消费规模达到6万亿元，年均增长11%以上，拉动相关领域产出达到15万亿元。
国企改革“双百行动”名单确定。国务院国资委下发《国企改革“双百行动”工作方案》，近400家企业入围。中国中冶、五矿发展、中钨高新、中钢国际、华电重工、沈阳机床等均表示，被纳入国企改革“双百企业”名单。另外，国家发改委明确表示，有足够能力应对贸易纠纷升级和贸易摩擦影响。从1月~7月份的数据来看，整个中美经贸摩擦对我们经济的影响很有限。中国有巨大的市场空间和强劲的改革开放动力，对一些消费品降低关税，鼓励外商直接投资，跟欧盟、东南亚等国家建立相应的贸易往来。国内方面，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，积极推动稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期等相关工作，挖掘内需潜力，深入推进供给侧结构性改革，加大补短板的力度。
多部门的利好信息不断加强和推进，为内因方面有利深沪两市股指中长期底部构筑的关键驱动力。从短期走势看，虽然难以逆转由于外围因素扰动而形成的杀跌风险释放，但更长周期进行评估和分析，一旦前期强势的周期、消费等板块及个股补跌到位，必将展开一轮让大家都较为欣喜的中期上攻行情。正所谓，底部区域，不破不立。越是风险充分释放，未来的攻击行情越值得期待。
资金流入
量变必然导致质变
外资加码上市公司的趋势明显，买入额逐步提升。MSCI进行纳入A股的第二步，比例将提高至5%。数据显示，境外资金通过互联互通等渠道持续流入A股。2018年1月~7月，境外资金累计净流入A股市场1616亿元。6月以来，虽然全球贸易摩擦加剧，但外资投资A股的势头并未减弱。上周沪、深股通资金净流入合计129.7亿元，其中沪股通净流入74.6亿元，深股通净流入55.2亿元，日均净流入量为25.9亿元。
数十家公司豪气回购超亿元。数据统计显示，8月1日~8月8日，已有126家公司公告了股票回购相关事宜。按此趋势推算，8月公告回购的上市公司数量有望创下年内新高。通过上述数据信息，基本明确二级市场当前位置不宜过度恐慌和悲观，更不宜底部杀跌割肉操作。政策底、估值底的历史再现，有望阶段性形成市场底的构筑。在下档杀跌空间相对有限，做多动能、资金流入不断增强情况下，笔者预判一旦深沪两市股指形成较强的转势攻击信号，突破近期最重要的技术阻力，则必然是周线、月线级别的行情机会。
通过上述数据情况，可以证明我国经济稳中向好，主动调结构成效明显。预期下半年度央行大概率事件还会通过定向降准释放流动性，进行基建及补短板方向的资金投入。此为大周期震荡盘底阶段，不宜过度悲观的关键，也是长周期看好基建及科技创新成长股的关键之所在。从顶层设计的角度，由上而下进行行业及个股的甄选，锁定大基建及科技创新成长股做多操作，应该是非常不错的投资选择。
（作者系益学投资金融研究院院长）