□ 阎 岳

近日，证监会发布了退市新规。退市规则经过此次修订之后，A股市场上市公司触发退市的条件更加全面丰富了。笔者认为，在新的形势下，从规避投资风险、保证投资收益两个角度出发，那些投资知识欠缺、风险意识及承受能力较弱的个人投资者不妨换个姿势拥抱A股。

笔者曾经多次撰文，强调A股市场要加强“一进一出”的制度性建设。“进”指的是新股发行，现在已经进入常态化阶段，市场参与各方对此予以普遍接受。

“出”就是指退市。随着A股市场上市公司数量不断攀升，优胜劣汰将成为市场生态环境的重要组成部分。经过多年尤其是近年来的“修修补补”，退市制度也渐趋完善并提高了可操作性。

可以这么说，继新股进入常态化发行之后，退市也将朝着规范化迈进。退市大门已经完全敞开了。

在这样全新的市场生态环境下，部分个人投资者显然已经不再适合直接持有股票进行投资了。谁知道什么时候一不留神就遇到长生生物这样的股票呢？即便有专业机构的咨询支持，这种风险也是难以规避的。

可以查一下机构出具的有关长生生物的研究报告，从今年3月19日的买入评级到7月19日的中性评级，其间共有五家机构给出了13次的买入或增持评级，目标价格最高达到28.80元/股。如果投资者据此买入这只股票，恐怕现在已经欲哭无泪了吧。

资本市场是投资者分享中国经济改革开放、快速成长红利的重要途径，也是增加财产性收入的重要来源。既然退市大门已经敞开，投资者就要对直接投资股票多一分敬畏，那么风险较小、收益又可观的公募基金就是比较理性地选择了。

公募基金已经在我国出现了20年，规模从小到大，投资理念也日趋成熟，投资水平也水涨船高。现在，有的公募基金已经开始推出新的产品，打的口号就是“赚钱才收管理费、多赚不多收”，直接冲击之前基金旱涝保收的管理费收取方式。

最后，随着A股市场生态环境的优化，机构投资者的构成将会越来越丰富，占比也会越来越高。在这样的发展趋势下，投资者确实有必要换个姿势拥抱A股了。