□ 吴 燕

沪市*ST吉恩、*ST昆机两只股票终止上市，深市*ST烯碳也将退市。

今年3月初，证监会就修改《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》公开征求意见。沪深交易所快速跟进，分别就修订《上市公司重大违法强制退市实施办法》公开征求意见。上证所表示，目前征求意见已经结束，后续在吸收合理建议的基础上将适时对外发布。可以预见，今后交易所对上市公司的退市标准将更“宽泛”，路径将会更“便捷”。这对投资者，尤其是中小投资者来说是一个好消息。

长期以来，A股市场存在着“上难退更难”的窘境。数据表明，整个A股市场自1990年成立以来，总计有不到100家公司退市。“退市难”是A股市场的痼疾之一，这其中有很多原因。但大量财务状况严重不良，或长期亏损，或已是“僵尸企业”的上市公司“赖”在A股市场上，从而滋生出许多大股东限售期满套现，通过售卖壳资源获利；通过寻求政府补贴、年报做手脚、调节利润等案例，造成市场机制的严重扭曲。因为信息不对称等原因，中小投资者的利益受到极大损害。

对更多上市公司来说，要强化的是诚信原则。每个上市公司在公告的第一条都会说：本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。而出问题的上市公司往往毛病就犯在“虚假记载”这一条上。今后，这一条应该成为上市公司退市“一剑封喉”的高压线。

根据沪深两市拟修订的办法，6种上市公司重大违法情况被列入应被终止上市之列，其中最重要的关键词之一就是“虚假”。

但这其中的程序还相对繁琐，还需“提速”。此前，交易所对上市公司做出退市决定需要依据证监会的行政处罚决定认定或人民法院的生效判决等。而这次的退市新政，证监会强化了沪深证券交易所对重大违法上市公司实施强制退市的决策主体责任，拟将重大违法公司实施强制退市的决策权下放给交易所。这给交易所留出了更大的操作空间。