来源：改革网作者：旭亮时间：2025-10-20
10月21日，杉杉集团第三次债权人会议将正式召开，本次会议的主要议题正是讨论市场广泛关注的以新扬子为首的联合体对杉杉集团的重整方案。据了解，就在会议前的几天，一份诉讼通知开始在多个债权人和投资方中间传开。一家名叫赛迈科的公司已向宁波市鄞州区人民法院提起确认重整方案无效的诉讼。赛迈科直指自身在重整过程中被无端踢出中标联合体。这场诉讼让即将上会讨论的重整方案蒙上一层迷雾。
从“突围入围”到“突然出局”，赛迈科控诉“借资质后被弃”
据赛迈科方面披露，作为主营特种石墨、与杉杉股份负极材料业务高度契合的企业，其此前联合江苏新扬子商贸有限公司、中国东方资产管理股份有限公司深圳市分公司组成联合体，凭借“产业协同”优势，从17家意向方中成功突围，成为3家入围主体之一。如果联合体中没有赛迈科，新扬子商贸联合体根本无法从遴选中突围成功。
然而，自确定入围后，赛迈科却陷入“信息真空”。后续遴选进展、《重整投资协议》签署细节、股权分配方案等关键信息均未被告知，也未参与任何决策沟通。直至杉杉股份发布公告，赛迈科才惊觉自己已被替换，此时距离21日债权人大会已不足一周。
“我们是凭借‘特种石墨+负极材料’的协同方案，才让联合体符合以‘产业协同性’为核心门槛的遴选标准。”赛迈科在诉讼中强调，新扬子商贸主营贸易、东方资管深圳公司侧重不良资产处置，均无新能源材料领域产业资源，而顶替者主营偏光片，与杉杉核心的负极材料业务协同性微弱，完全无法替代其产业价值。
赛迈科认为，这种“借资质入围、用后即弃”的操作，是对遴选规则的公然践踏。更让其难以接受的是，作为初始入围成员，本可按11.44元/股（较9月30日15.90元收盘价折价28%）的价格认购股权，分享杉杉股份2025年上半年净利润同比暴增1079.59%的经营红利。如今被踢出局，不仅前期投入的协同方案设计、尽调成本付诸东流，仅股权收益损失就不可估算，合法财产权益遭到直接侵犯。
此次诉讼中，赛迈科将杉杉集团管理人、新扬子商贸、东方资管深圳公司等列为被告，试图阻止重整方案“带病”审议。
多方沉默待解悬念，重整方案疑云重重
截至发稿，杉杉集团管理人及新联合体也未就成员变更原因、筛选决策依据等关键问题公开回应。这一系列的沉默让重整方案的合理性、合规性以及公平性受到质疑。
赛迈科被替换不仅侵犯了其自身权益，更是对被淘汰的16名潜在投资者的侵害，同时也是对全体债权人利益的侵害。这16名被淘汰的投资者中，或许有更优的方案或更高的清偿比例，如今联合体成员的随意变更，可能导致全体债权人无法获得最优的清偿方案。如果作为产业协同方案提出方的联合体成员可以被随意替换，那产业协同的遴选门槛是否只是走个过场，提出的方案又是否能具体落实？700亿杉杉重整案一连串的疑问待解。
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