物业股又“飘红”，会成为新的避险工具吗？

物业股正迎来“飘红”时期。

2月11日，物业股港股全面上涨，截至当日收盘，超过5家物业股涨幅过6%。2月12日延续这一趋势，截至中午收盘，银城生活服务（01922.HK）上涨9.72%、鑫苑服务（01895.HK）上涨9.42%。

据中国房地产报记者统计，从1月29日港股开市至2月11日，18家物业股股价上涨，其中涨幅最高的雅生活服务（06049.HK）达到19.15%，还有8家物业股涨幅超过10%。受到资本市场认可背后是因疫情影响，深圳、杭州等地方对物业服务企业提供补助政策，预计后续将有更多城市跟进。

随着房企开工期限延后，相较而言，物业依然有稳定收入，多家机构研报发出信号，看好物业股股价。

物业股普遍大幅上涨

1月29日港股春节开市首日，三大指数大跌，地产股股价集体走低，超过20家房企股价跌幅超过5%，唯独物业股下跌幅度较低，包括新城悦服务下跌2.28%、中海物业下跌2.53%、碧桂园服务下跌3.07%、绿城服务下跌3.33%、时代邻里下跌3.55%、彩生活下跌3.7%等。

进入2月后，物业股走势普遍向好，出现多波集体上涨小高潮。疫情虽然继续影响短期情绪和节奏，但不改变中期市场向好的方向，2月12日截至中午收盘，银城生活服务上涨9.72%、鑫苑服务上涨9.42%，绿城服务、中海物业上涨近5%。然而上涨幅度较前一日有所减缓。

据中国房地产报记者统计，从1月29日港股开盘至今，16家物业股股价持续上涨。其中保利物业2月11日收盘价为64.5港元/股，相较其1月29日收盘价54港元/股，上涨幅度达到19.44%。

另外，绿城服务、永升生活服务、雅生活服务、佳兆业美好、和泓服务、碧桂园服务，1月29日至2月11日股价上涨幅度超过10%。新城悦服务、中奥到家、时代邻里、蓝光嘉宝服务等8家物业股涨幅超过5%。不仅是港股，A股市场中的物业股也迎来涨幅。招商积余2月3日开市至2月11日收盘时，上涨幅度达到11.86%；南都物业上涨幅度达到10.37%，新大正上涨幅度也达到了9.61%。

然而，也有物业股表现不佳，如祈福生活服务，1月29日至2月12日中午股价并没有太大波动，维持在0.55港元/股。对于物业股持续上涨的原因，现汇生国际融资总裁黄立冲对中国房地产报记者表示：“目前资本市场认为房地产物业公司在疫情中损害较小，因为物业费即便租客不缴纳，但是业主还是要缴纳，相比较来说收入是稳定的。在这时候，投资者希望有一些避险工具，就选择了物业股。”

物业被资本市场看好

股物业股股价坚挺背后，越来越多房企选择将物业分拆，登陆资本市场。2020年也有数家物业股正排队上市，包括宋都物业、金融街物业等。

对于此次疫情影响下的物业股，不少机构指出物业股有积极增长前景。野村研报指出，“一些地方政府已宣布推出支援中小企的措施，预期将会有更多地方政府效仿，亦不排除中央政府会进入推出优惠政策，相信物业管理公司可从中受惠。考量到其防御性的业务特质、正面的政策环境及积极的增长前景催化剂，保持乐观看法。”

摩根大通看法类似，“深圳及杭州相继向物业管理公司提供补贴，相信会有更多城市仿效类似措施。”但是其也直言，补贴只能大致抵销开支，对盈利影响轻微。不过，相信这些政策推出意味物业管理公司盈利的防守性，并有望推动行业进一步调整评级。

值得注意的是，业内人士普遍认为物业股将迎来重新估值。彩生活执行董事及首席执行官黄玮2月6日在物管会议上表示，“此次疫情是对物管行业的第二次价值发现，是业主对物管行业的价值发现。这次疫情暴发，物业公司也感受到了业主对物业的需要，相信物业费的收缴和涨价在之后都会是新的机遇。”不过，目前不少港股上市的物业股股价较低，如银城生活服务、祈福生活服务、鑫苑服务、浦江中国、中奥到家等股价未超过2港元/股，影响的原因包括体量较小或高度依赖母公司，增速难以保证。

对于物业股股价是否迎来重估时机，黄立冲对中国房地产报记者直言：“我不认同这一看法，物业股就像黄金，市场不好的时候会被选择，更多像避险工具。现在不能说市场对物业股进行重新估值，因为未来物业公司的运营成本还是会增加，经营环境并不会变好，只是相比房地产行业其他公司来说，受到的伤害较小。”