阿里IPO一票难求 机构打新广种薄收

2014-09-22 10:48:33 来源:中国证券报·中证网 

  中国电商巨头阿里巴巴声势浩大的IPO吸引了全球资本市场的目光,也造就了不少千万富豪。但对于组织国内投资者出海打新的中资机构而言,最终结果却冷热不均。其中,嘉实资本阿里新股投资系列专项管理计划甚至在此次新股争夺中颗粒无收,只能无缘这场饕餮盛宴。华夏、博时、融通等机构旗下产品虽得以获配阿里新股,但总体数量并不可观。

  中外机构混战 阿里新股争夺激烈

  美国东部时间9月19日上午,阿里巴巴正式登陆纽约证券交易所。其在18日公布的IPO定价为每股68美元,上市首日经过十轮公开竞价,其开盘价涨到每股92.7美元,最终收盘报于93.89美元,较IPO定价上涨38.1%,这一涨幅超过今年美股科技股IPO26%的平均涨幅。

  阿里巴巴此次IPO新发行1.23亿份ADS(美国存托凭证),限售股东出售1.97亿份ADS,IPO完成后阿里流通股数量为3.2亿ADS。按照发行价68美元计算,阿里本次融资额达217.6亿美元。在“买到即是赚到”的资本狂欢背后,对于阿里巴巴IPO配售份额的争夺战硝烟弥漫,中外各路机构纷纷大单认购。事实上,阿里巴巴路演刚开始两天,所接受的投资意向订单就已经超额。

  “此次阿里IPO竞争相当激烈,类似富达、贝莱德这样的几十家超大型公募基金都下了十亿美元以上的订单,参与认购的机构投资者近2000家,还不算各大投行的私人银行客户,他们很多也下了几千万甚至上亿美元的订单。”一位参与角逐的机构人士透露,这种“一票难求”的局面也早在预期之中。

  不同于A股的比例配售模式,美国新股主要可以通过三种渠道获得:一是网上认购,以IPO价格申请新股,能否获得由承销商分配;二是网下认购,以IPO价格申请做基石投资者(或有锁定期),是否获得额度,由上市公司管理层和承销商共同决定协议转让;此外部分公司IPO会推出“亲友股计划”,将一部分股票的认购权以IPO价格指定给公司员工及亲朋好友,阿里巴巴此次IPO就包含“亲友股计划”。

  一般而言,出于稳定股价考虑,在美国市场IPO中,投行和上市公司会优先考虑满足一些长期投资资金的需求,同时也会照顾老客户,这导致最终获配的“二八现象”十分明显。

  根据市场流传的获配版本,此次阿里巴巴IPO有超过1700个机构账户认购,认购金额超过3000亿美元,超额认购14倍。最终配售情况是,前25家大机构客户被分配到的股份占配售股份的50%,与此同时形成强烈反差的是,50%的账户零获配。

  此次获配股份较多的是富达、贝莱德、黑石、Wellington、T.Rowe、Putnam等美国大机构。实际上由于机构认购踊跃,这些大机构最终斩获距离所下订单也仍有差距。因此,对于出海打新的中资机构而言,可供切分的蛋糕本来就很小,这让最终的获配难度更加凸显,以至于国内一家获配机构以“争夺阿里IPO新股份额难度不亚于摘取资本市场皇冠上的明珠”来表达此中难度。

  据不完全统计,最终中国人寿、华夏基金、博时基金、泰康资产、融通基金等本土机构成为了幸运儿,但除中国人寿最终获配1.5亿美元外,其余机构斩获数量都不是特别可观。令人颇为意外的是,嘉实所推出的系列阿里打新产品,规模数十亿元人民币,最终一无所获。

  同样的情况也发生在香港,甚至有过之而无不及。市场上有消息流传,某香港机构向美资投行认购约5亿港元阿里股份,结果只获派不足500股,即约26.5万港元股份,中签率只有约0.05%。

[责任编辑:何玲]

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